新興市場資產 布局時點佳

• 2015-03-27 01:25
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　就算美國聯準會（Fed）失去「耐心」，但強勢美元對新興市場的威脅已經弱化，以美元計價的新興市場債，以及MSCI新興市場低波動指數，今年在新興市場相關指數中都創下正報酬。

　雖然新興市場受Fed可能升息的影響而大幅震盪，但根據Bloomberg統計，今年來美元計價的新興市場債反而上揚1.30％，對照當地貨幣計價新興市場債下跌的4.53％，顯示美元計價的新興市場債明顯表現強勢；MSCI新興市場低波動指數今年上漲2.81％，表現同樣領先MSCI新興市場指數的1.38％，一改過去資金回流美國時，新興市場資產必然崩盤的命運。

　瀚亞投資全球資產配置團隊投資總監翁淑敏（Joanna Ong）指出，在強勢美元影響市場資金流動的前提下，雖然新興市場出現了投資逆風，但經過2013年5月的QE退場衝擊至今，大部分價格已經反映；對中長線投資人來說，現階段反而是投資人布局新興市場資產的最佳時點。

　翁淑敏同時補充，現階段新興市場的價值雖然已經浮現，但在布局的時候最好先以美元計價的資產優先；畢竟新興國家體質差距甚大，在強勢美元的結構下，未來若因應Fed升息，只有以亞洲為主的股債資產，或是以美元計價的主權債較能對抗資金快速移動的風險。

　瀚亞投資補充，美元指數突破100，與其說是美元強勢，不如說是歐元與日圓弱勢，反觀亞洲貨幣雖然受到衝擊，但貶值幅度不但遠落後歐元與日圓；而且對企業獲利的貢獻反而還是全球最高。