惠理康和：陸點心高收債找買點

• 2015-04-15 01:29
• 工商時報
• 陳愛珠

　陸股很牛，搶盡全球投資人的目光，惠理康和中國點心高收益債券基金經理人余冠廷表示，目前大陸高收益債不少殖利率超過10％，而大陸今年或仍有五次降息和降準機會，目前人民幣匯價持穩和股市表現亮麗，大陸點心高收益債券相對沈寂，正是投資人布局覓尋好標的時點。

　余冠廷表示，大陸離岸債市後市可期，因近來政策面積極作多，從去年11月底中國人民銀行已兩次降息，並且在2月初全面下調金融機構人民幣存準率0.5個百分點，從20％降為19.5％，這也是2012年5月以來首次全面降準。

　大陸要維持7％經濟成長率政策目標，過去外資投資湧入和出口暢旺，人行可透過外匯占款創造貨幣供給，惟目前此速度已出現減緩，欲透過貨幣促成增長，大陸只能降息和降準發揮貨幣加乘效應，預期今年仍有五次降息和降準機會。

　他指出，大陸可望持續採取貨幣寬鬆政策，全年貨幣供給增長可望達到12％，在貨幣寬鬆環節下，不動產市場是最受惠產業，可以從美國、歐洲和日本的經驗找到驗證。

　在後續的寬鬆貨幣政策尚未結束前，余冠廷指出，大陸五大政府部門在3月底推出房市放寬政策：首先是降低首套房和二套房的貸款首付比例，大陸人民銀行、住房城鄉建設部和大陸銀行業監督管理委員會聯合下發通知，二套房最低降至40％、首套房首付比例最低降至20％。

　另外，財政部和稅務總局也聯合發文，將售房免徵營業稅的門檻從5年調降到2年，余冠廷分析，這不僅是去年開始解除限購令後，政府持續鬆綁房市，更向市場強烈傳達一個意念。