得獎基金系列（七）／富坦全球債券總報酬 危機入市

得獎基金系列（七）／富坦全球債券總報酬 危機入市

2015-04-15 經濟日報 記者林春江／台北報導

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金是2003年8月29日成立，從2007年以來累積海內外獲獎數高達107座，堪稱是基金獎的常勝軍。在台灣，則連續第二年榮獲台灣理柏基金獎「環球債券基金」5年期及10年期獎，並連續兩年榮獲傑出基金金鑽獎「環球已開發市場債券基金」10年期獎肯定。

這檔基金成立以來平均台幣年化報酬率高達8.91%，居同類基金第一，且近十年累積台幣報酬率高達135%。基金維持長期績效穩健上揚的秘訣說穿了很簡單，就是憑著「靈活操作、危機入市、不跟隨指數配置」策略，並藉堅持基本面且抱持耐心的來達成。

基金經理人麥可．哈森泰博博士曾說，「寧可早也不要錯」。他所率領的經理團隊一向走在市場前端。例如2011年開始，經理團隊認為大量印鈔的美國公債已不具投資價值，因此一直沒有投資美國公債；在看到全球主要國家殖利率來到歷史低點後，經理團隊透過衍生性金融商品的操作，2月底在基金持債的存續期間僅有0.81年的情況下，加碼新興國家原幣債，平均持債的殖利率高達5.51%。

哈森泰博預期低油價對全球經濟的正面效應將在2015年中逐漸展現，歐日寬鬆政策有助風險性資產走揚，在貨幣政策分歧下，美元將比歐元或日圓強勢，因此透過遠期外匯合約，放空日圓和做多美元23.7%，並放空歐元／做多美元35.6%的配置。

另一方面，哈森泰博認為許多新興國家基本面及評價面優勢將逐漸展現，目前在新興市場債券比重將近七成。因為低利率、低油價、低匯價三低環境將刺激未來內需及出口，帶動新興國家資產增值機會。

他看好那些擁有出口及經常帳盈餘充沛、經濟成長強健、政府負債壓力低的國家，才能有實力對抗短線資金可能外逃的壓力，或甚至進一步分享美國經濟成長動能，這些機會集中於新興亞洲、部份拉丁美洲（如墨西哥）及新興歐洲（如波蘭、匈牙利）等地。

富蘭克林證券投顧建議，對於想要爭取較高收益，或是擔心升息影響債券價格的投資人，選擇一檔靈活操作、績效深獲肯定的全球複合型債券基金，便可輕鬆網羅全球債匯市商機。