日通膨難達標 全球央行害的

日通膨難達標 全球央行害的

2015-04-15 經濟日報 編譯吳國卿／綜合外電

全球央行買進日圓以維持外匯存底的美元計價日圓比率，已成為日本銀行（央行）總裁黑田東彥達成2%通貨膨脹目標的阻礙。分析師預期，日銀最快在本月開會時會擴大貨幣刺激。

根據摩根士丹利和摩根大通等銀行對國際貨幣基金（IMF）資料的分析，由於美元兌日圓匯率在2014年底大幅滑落，全球央行紛紛增加持有的日圓，以維持以美元計價的日圓存底比率。以美元計價的日圓占全球外匯存底的比率約4%。

儘管日銀去年10月決定擴大史無前例的刺激措施，促使日圓走貶和進口物價上漲，但日本的通膨仍然持續疲軟，日銀重視的物價指標2月仍然滑落。日圓今年來在接近122日圓兌1 美元價位徘徊，而經濟學家預估，日圓必須貶值到140日圓兌1美元才能使日銀達成2%的通膨目標。

澳洲國民銀行（NAB）貨幣策略部主管亞特利爾說：「全球央行買進日圓，成為美元兌日圓上漲的阻力之一。未來幾周或幾個月若通膨再度轉弱，日銀將面對再採額外寬鬆措施的壓力。現在看來似乎避免不了。」NAB預測，黑田最快會在本月的決策會議宣布擴大貨幣刺激。

今年來日圓兌美元匯率幾乎持平，使日圓在10種主要貨幣中成為表現第二佳的貨幣，僅次於瑞士法郎。日圓今年來波動區間不到7日圓。

世界貨幣準備占比 資料來源：IMF

濱田宏一：匯價應升至105
日相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一指出，日圓的貶幅已經太過，日圓匯價應以105日圓兌1美元最為洽當，帶動日圓兌美元升值。

濱田宏一接受彭博採訪時表示，他預期日圓不會再續跌，125 日圓兌1美元的匯率並不合理，他也認為沒有必要強使通膨率升高至日本銀行（央行）的2%目標，帶動日圓14日盤中升至119.78日圓兌1美元。

法國農業信貸銀行（Credit Agricole）外匯部門主任齊藤佑二指出，市場對濱田宏一的發言有所反應，他的看法為日圓帶來買壓。

日圓過去三年來兌美元貶值33%，貶幅在主要貨幣中居冠，引起愈來愈多官員憂心。自民黨政調會長稻田朋美上月表示當局有必要因應日圓貶值對小型企業帶來的負面影響，據傳部分央行官員也認為擴大刺激方案將產生不良後果。