人民幣債 擁雙重優勢

人民幣債 擁雙重優勢

2015-04-02 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

豐收投資董事總經理及高級投資組合經理桂林                      豐收投資／提供

香港豐收投資（Income Partners）董事總經理及高級投資組合經理桂林（Raymond Gui）指出，在全球市場動盪時，人民幣債券擁有殖利率及匯率的雙重優勢，投資吸引力強，但要小心中國經濟趨緩的風險。

中國經濟成長變慢，加上美元強勢，都可能阻擋人民幣短期走升。但桂林認為，不論是境內人民幣或離岸人民幣兌美元匯價，最近都貶值約3%，人民幣投資吸引力浮現。

就境內人民幣市場來說，桂林認為，未來兌美元再貶值的空間不大，人民銀行也不可能進一步放寬每日交易上限，相較於成熟市場，境內外人民幣之間仍有套利空間，尤其是離岸人民幣走勢更疲弱，反映投資人的悲觀心態，因此更有投資價值。

桂林表示，今年對人民幣的看法，由之前的中立微幅調升至正向，主要是人行可能採取穩定人民幣的政策，希望刺激國內消費，而非刺激出口成長，且中國今年仍可能維持貿易順差。另外，人民幣快速度國際化，也創造出許多海外需求。

在人民幣債券方面，桂林表示，目前的殖利率高於半年前，以點心債來說，去年11月以來，殖利率就多出50個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

桂林說，目前人民幣投資等級債的殖利率達5%，高收益債券更達11%，不但高於去年的水準，也高於其他國家，未來還可受惠於降息及降準。

就時機來說，桂林認為，目前是投資人民幣債券的好時點。