漲跌幅放寬 台股基金警戒

漲跌幅放寬 台股基金警戒

2015-05-27 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

聯合報系資料照

金管會自6月1日起個股漲跌幅限制由7%放寬到10%，元大寶來、日盛、群益、德盛安聯、國泰、摩根等六大投信台股基金操作警戒度提升，投信預期，新制上路個股波動加大，操作難度提高，中小型股持股宜更分散，長抱業績成長股。

六大投信旗下共有44檔台股基金，規模占台股基金整體規模逾四成，今年以來績效平均有7.77%，優於大盤今年以來的3.56%，其看法具代表性。而這六大投信旗下前三名的台股基金，今年來多有一成以上的報酬率，戰績穩健。

群益葛萊美基金經理人蔡彥正分析，金管會新制放寬個股漲跌幅限制，使台股與鄰近亞洲國家股市交易制度同步，不僅可望吸引外資資金流入，也有利未來「台港通」、「台滬通」上路後，與陸股接軌。此外，漲跌幅度加大，當沖客競相搶短，也利成交量放大。

但股市對利空消息面反應將更即時，一旦有風吹草動，個股股價跌兩天，就等於是目前三天的跌幅，投資人對個股停損停利的習慣必須改變；尤其是信用交易整戶擔保維持率，已於5月4日起，由120%提高至130%，內資的資金成本提高，將不利中小型股的操作。

不過，法人對盤面的影響力則會上升，尤其是外資，外資目前占台股比重已逾三成，未來可望持續提高，蔡彥正說，外資連續買進的個股，通常是盤面上的強勢股，未來也將呈現「強者恆強」的態勢。

資料來源：CMoney 單位：% 記者李娟萍／製表

摩根投信執行董事葉鴻儒則認為，隨著台股漲跌幅放寬至10%後，當天或隔日沖銷的風險明顯提高，預期市場將更以基本面為選股及操作依據。此外，由於中小型股成交量較小，易受資金進出而波動加劇，必須更加提高關注度。

就投信法人因應之道來說，德盛台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中及國泰投信國內股票投資部協理袁善明表示，選股將偏重業績成長股，以中長線投資為主要操作策略。個股短期振幅即使加大，長線走勢不致改變。

日盛投信資產投資處資深協理蔡昀達、元大寶來新主流基金經理人高豪志則認為，如果要買進中小型股，需更加小心流動性及波動度，如發現個股庫存量占日均量比重過高，即需適度調整；此外，當沖比率過高的個股，籌碼可能不穩定，也需留意。