美元債四月風光 企業債有得瞧

美元債四月風光 企業債有得瞧

記者陳欣文／台北報導

4月美元回檔、強勢不再，但美元債券仍獲資金青睞，美債更以114億美元的淨流入登上吸金王寶座，投資級企業債及高收益債也分別淨流入28.6億及11.1億美元，不過，美元走軟似乎逐漸反應在資金動能，4月最後一周美債及投資級企業債吸金動能趨緩，高收益債則呈現淨流出8.5億美元。

　摩根投信副總吳美燕指出，DXY美元指數4月走跌3.6％，但美國升息延續預期強勢發酵，使得國際資金大舉回補債券部位，美債、投資級企業債及高收益債等三大債券4月聯手吸金逾百億美元。

　吳美燕表示，美元不再強勢走升，美國十年期公債殖利率上升至2％之上，再者，市場對於美國年底前升息普遍具有共識，並不利於公債走勢。若投資人欲尋求波動度較低的債券投資，投資級企業債將是較好的選擇，且隨著全球景氣復甦，企業獲利料將水漲船高，可望支持投資級企業債表現。

　風險性債券方面，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，隨著利率持續下探，根據彭博社報導，規模約9,000億美元的挪威主權財富基金，已開始降低投組的存續期，為殖利率走升做好準備。

　歐債投資人也已開始從高評等債券轉向風險更高的標的，以尋求較佳的收益。因此截至4月22日的一周，高收益債淨流入金額為25周以來首度超越投資等級債。

　法人指出，歐洲央行持續寬鬆、負殖利率、歐洲景氣溫和擴張的環境下，有利歐洲高收益債的後市表現。整體歐洲高收益債當中，又以B級債券利差水平相對較具吸引力。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可‧哈森泰博指出，隨著油價自底部回升、全球經濟穩健成長，之前市場擔心的通縮情境恐將逐漸轉變為通膨環境，在目前核心工業國公債殖利率幾乎都沒有隱含通膨溢酬下，未來只要通膨增溫，即可能將推升殖利率上揚。

　投資策略方面，他建議，可布局於較高債息的新興債市，並搭配放空美國公債，有助於降低未來升息所帶來的利率風險。