經理人 傳授選股三招 中產消費＋政策概念＋逆向投資

中產消費＋政策概念＋逆向投資

經理人 傳授選股三招

【記者張瀞文╱台北報導】

中國大陸股市最近在高檔整理，但基金經理人看好陸股有長線行情，因為政策與資金利多不絕，可以從中產階級消費、政策契機及逆向投資機會這三大方向來選股。

聯博中國時機基金經理人林樺堂接受本報專訪時指出，去年年中以後，中國流動性緊縮，經濟成長速度趨緩，西方擔心中國經濟會硬著陸。不過，中國政府展現企圖心，對經濟及產業進行系統改革，也創造出有利的貨幣政策環境。

林樺堂認為，中國股市不缺資金。就中國國內的資金動向來說，中國家庭對股市的偏好到去年底才明顯回升，從上半年的10%上揚到14%，對財富管理產品的偏好程度則從35%下滑到30%，預期這個趨勢仍會持續。

林樺堂指出，中國薪資去年成長10%，家庭所得增加，能運用的資金也增加。中國A股經過多年整理，仍然看揚，並帶動港股上漲。

至於國際資金，林樺堂表示，到今年年初，不論就全球股票基金、全球新興市場基金或亞股基金來說，目前持有中國的部位仍然低於指 標，未來仍有加碼空間。

不過，身為基金經理人，林樺堂強調，投資一定要看基本面，也就是企業的獲利。他從三大面向來掌握中國股市的契機，首先就是中產階級消費。

雖然不少中國核心消費股本益比長期偏高，但林樺堂認為，仍可以從中選到一些不錯的投資標的。他以味精公司為例，目前已是寡占市場，兩家公司的獲利動能強，投資價值卻仍未被發掘。

政策概念股當然也是林樺堂的看好標的。例如，中國火力發電廠多設在邊疆地帶，像是電網資本開支、智慧型電表等族群都可受惠，而且這些個股的H股本益比不到10倍，A股卻超過20倍，H股便宜許多。