投信：A股牛市續航

投信：A股牛市續航

2015-06-29 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

近兩周大陸A股修正約二成，上周最後一個交易日就重跌逾7%，第2季進入尾聲，回顧過去十年，上證指數第3季、第4季表現可望回溫，預料在短線賣壓消化、大陸人行降準後，A股牛市可望續航。

保德信投信中國品牌基金經理人楊國昌分析，上周五A股劇烈震盪，獲利了結賣壓在季末湧現。另外，不少企業派發端節禮金與分紅，也需要資金潤飾季報和半年報，讓資金拉警報，中國人民銀行27日傍晚閃電定向降準2碼、降息1碼，讓A股資金壓力暫時解除，牛氣可望延續。

楊國昌透露，大陸股民常調侃，「看年報不如看人民日報」，就是因A股是政策市，但最近兩周A股大幅修正二成，不見官方喊話護盤，一度引發市場擔憂官方作多態度是否轉向。但從人行周末的動作看，可以看出護持A股的態度明確。

楊國昌說，根據官方經濟預測，下半年大陸總體經濟動能趨緩，為達到保七目標，勢必推出更多政策，A股也將受惠。短線上A股可能因又一輪的新股發行與月線反壓而持續震盪，但國企改革細節將於近期公布的傳言，官方進一步的刺激政策亦樂觀可期，第3季要攻破月線關卡，甚至挑戰前波高點的機會很高。

兆豐國際投信認為，本輪牛市的核心推動力並未改變，由於大陸進入長期性利率下行周期，加上改革與創新要借助資本市場，長期仍是看多格局。隨下半年國企改革、十三五規劃、人民幣納入SDR等題材逐漸發酵，預期指數短期整理後持續上攻，股市逢回都是加碼點。