歐股硬底子 不看淡
2015-06-08 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
希臘債務問題再來搗亂，雖然暫時延後5日積欠國際貨幣基金（IMF）的到期債務，並預定將6月到期的四筆貸款在月底一併償還，但協商進度緩慢且意見分歧，市場對於希臘倒債危機憂慮加深，連累主要歐股拉回整理，6月以來道瓊歐洲600指數已下跌1.8%。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）指出，希臘與IMF、歐洲央行（ECB）等債務人協商持續分歧，不僅6月底能否順利償還IMF債務是個未知數，7至8月還款高峰逼近，更令市場憂心可能出現債務違約的情形。
希臘銀行仰賴緊急流動性援助（ELA）取得金援，希臘政府與銀行皆無法自資本市場上取得資金，最終仍需與國際債權人包括歐盟、ECB及IMF等達成協議。
希臘債務問題不時干擾投資情緒，但巴洛克強調，希臘經濟及股市規模占整體歐股非常小，GDP占歐元區比重僅2%，且希臘債務占整體歐元區債務比重不到2.5%，近幾年歐洲國家力行撙節及結構調整，希臘債務問題對歐洲經濟的衝擊將有限。
另外，歐洲經濟基本面持續改善，為歐股長線走升打下堅實基礎。巴洛克分析，花旗歐元區驚奇指數向上突破0，代表歐洲經濟數據優於預期。根據摩根投信統計，2009年以來，花旗歐元區驚奇指數在0之上時，歐股向上表現搶眼，顯見基本面增溫有利歐股揚升走勢。
花旗歐元區驚奇指數目前已到4.4，巴洛克指出，歐洲經濟動能增溫帶動企業獲利回升，預估今年歐洲企業盈餘年增率將達6.3%，優於去年的2%，將成為後續歐股續航的催化劑。
保德信歐洲組合基金經理人李宏正指出，從「盈餘修正比率」可看出目前市場對未來企業獲利的看法，大於1即表示多數分析師預估盈餘修正上調。根據5月機構經紀人預測系統（IBES）統計，道瓊歐洲600指數未來12個月的盈餘修正比率為1.11，顯示市場對歐股未來獲利能力轉趨樂觀。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）指出，希臘與IMF、歐洲央行（ECB）等債務人協商持續分歧，不僅6月底能否順利償還IMF債務是個未知數，7至8月還款高峰逼近，更令市場憂心可能出現債務違約的情形。
希臘銀行仰賴緊急流動性援助（ELA）取得金援，希臘政府與銀行皆無法自資本市場上取得資金，最終仍需與國際債權人包括歐盟、ECB及IMF等達成協議。
希臘債務問題不時干擾投資情緒，但巴洛克強調，希臘經濟及股市規模占整體歐股非常小，GDP占歐元區比重僅2%，且希臘債務占整體歐元區債務比重不到2.5%，近幾年歐洲國家力行撙節及結構調整，希臘債務問題對歐洲經濟的衝擊將有限。
另外，歐洲經濟基本面持續改善，為歐股長線走升打下堅實基礎。巴洛克分析，花旗歐元區驚奇指數向上突破0，代表歐洲經濟數據優於預期。根據摩根投信統計，2009年以來，花旗歐元區驚奇指數在0之上時，歐股向上表現搶眼，顯見基本面增溫有利歐股揚升走勢。
花旗歐元區驚奇指數目前已到4.4，巴洛克指出，歐洲經濟動能增溫帶動企業獲利回升，預估今年歐洲企業盈餘年增率將達6.3%，優於去年的2%，將成為後續歐股續航的催化劑。
保德信歐洲組合基金經理人李宏正指出，從「盈餘修正比率」可看出目前市場對未來企業獲利的看法，大於1即表示多數分析師預估盈餘修正上調。根據5月機構經紀人預測系統（IBES）統計，道瓊歐洲600指數未來12個月的盈餘修正比率為1.11，顯示市場對歐股未來獲利能力轉趨樂觀。
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