油價不像金價崩壞 法人4理由解析

• 2015-07-23 01:21
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　金價走跌，油價近期表現也不佳，但法人表示，有4大理由讓油價不會如金價崩壞，油價未來仍有上漲空間。近期市場聚焦希臘公投、伊朗核子協議以及大陸市場修正等，加上市場持續擔憂能源庫存問題，使得西德州原油上周再跌2.8％，創下4月9日以來最低收盤；加上伊朗核武談判有所進展，西德州原油近一個月累計下跌15％，布蘭特原油近一個月也已下跌逾1成。

　對於油價後市，天達資產管理表示，能源股票雖已修正至2014年12月低水位，但與當時相較，現在原油市場在4大理由支撐下，仍可望帶動油價回升。

　這4大理由分別是：1、市場對能源需求正處於歷史高點，2015年需求成長幅度將是2014年的2～3倍。2、目前正值夏季煉油旺季，將使得庫存持續去化。3、產業資料顯示伊朗的產量增幅可能不如市場預期高。4、大陸經濟回穩將帶來對其他能源產品的額外需求。

　富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，油價下跌衝擊近期天然資源類股族群的表現，預期短期仍可能處於較震盪的格局。

　他指出，目前能源業者的成本曲線，紐約原油期貨價格中長期還是有機會回歸60～70美元的合理區間，然大宗商品個別的供需情況差異甚大，以中長線來看，隨油價的回落又將打擊美國頁岩油商，及深海油井與油砂廠商的供給能力。

　天達資產管理則說，現階段能源股票雖修正至2014年12月的低點，但自當時開始能源市場需求顯著提升、能源產業的資本支出大幅減少，將導致原油市場供需緊縮，而在油價需要回升以提高能源產業投資意願的情況下，中長期能源產業才有較佳表現。