人民幣高收債 抗震

人民幣高收債 抗震

2015-07-17 經濟日報 記者溫子玉／台北報導

希臘債務、中國股市暴跌以及升息議題，增加市場不確定性，法人指出，主要高收益債指數近一季跌幅在0.6%~1.2%，但滙豐HSBC離岸人民幣高收益債券指數則在紅盤以上，顯示人民幣債相對抗震。

日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵指出，今年以來HSBC離岸人民幣高收益債指數漲幅4.1%，下半年前景持續看好。陳勇徵說明，市場焦點也將鎖定在本月28日召開的美國聯準會（Fed）會議，由於美國貨幣政策的不確定性持續紛擾，與美國連動低且貨幣寬鬆的人民幣債券相對具吸引力。

陳勇徵說，中國第2季GDP維持7%優於預期，在中國人行引導利率走低下，預計下半年因企業獲利改善及房市緩步復甦，消費可望升溫，人行寬鬆周期並未進入尾聲，降息、降準仍是合理的政策，續支撐債市。

市場現在最擔憂的還是Fed在9月是否升息議題，瀚亞投資說明，人民幣因為與美元脫鉤，較不容易受到Fed升息影響，再加上寬鬆的貨幣環境依舊，這對信用債券表現有利，因此對講求資產穩健收益的法人來說，人民幣計價的固定收益基金是現階段優先選項。

近期國際貨幣基金會（IMF）在度下修全球經濟成長率，使得美國10年期公債殖利率仍壓縮在2.4%；歐洲公債殖利率更壓縮到1%左右，瀚亞投資指出，另一方面，中國3年期公債殖利率卻達3.5%，將使資金轉向押寶人民幣計價債市，連帶支撐人民幣資產的價格。

境內債市方面，群益中國高收債基金經理人李運婷指出，受惠貨幣寬鬆及通脹溫和支撐，利率債風險偏低。