陸高收債勇 後市不淡

陸高收債勇 後市不淡

2015-07-29 經濟日報 記者溫子玉／台北報導

陸股雖大幅震盪，但中國高收益債卻在人民幣緩步走升的加持下，表現平穩。

圖／網路照片

雖然中國股市大幅震盪，但中國高收益債卻在人民幣緩步走升的加持下表現平穩，法人表示，此凸顯中國債相對抗震，有機會吸引部分風險偏好較低的資金回流到債券商品，中國高收益債市表現不看淡。日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵指出，根據中國人行的數據顯示，6月底境外人士持有的存款資產比去年12月底時減少了2,518.35億元，而股票、債券分別增加578.21億元、925.02億元，顯示債券類投資依舊獲得高度青睞。

而今年以來亞洲高收益債上漲4.97%，相較於美高收的1.03%，表現明顯強勁。德盛安聯目標收益基金經理人許家豪指出，其中，中國占亞高收指數的權重約為五成，在官方政策支撐與利差具吸引力下，能提供價格支撐。

展望後市，摩根中國雙息平衡基金經理人郭世宗指出，隨著中國在全球的經濟地位日顯重要，人民幣需求也是與日俱增。

有鑑於人行續行寬鬆，人民幣存款利率極低，因而帶動資金前進收益率較高的中國高收益債，加上中國企業獲利逐步恢復向上動能，更進一步強化投資信心。

另外，陳勇徵也說明，今年以來政策層面為人民幣進入SDR做了很多努力，若人民幣能夠加入貨幣籃子，這意味著IMF成員國，將會自動持有人民幣資產，將會成為IMF的儲備貨幣，顯著提高人民幣的國際地位，進一步推動金融市場的改革開放及人民幣跨境貿易的發展。

在股市震盪修正之際，債市可望成為資金避風港，隨著人行降准降息和再下調逆回購招標利率的影響，資金面趨寬鬆，離岸人民幣點心債相對具吸引力，陳勇徵也建議投資人可持續關注中國高收益債券後市態勢。

余鎮文看企業盈餘，目前逾65%的企業上調獲利預期，是2011年第4季以來最高水準。預期中國企業財報將於8月下旬進入發布高峰期，這次財報表現可望回穩。