防震有訣竅 可選亞洲美元債

• 2015-07-06 01:40
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    美國升息預期刺激美元出現強勁走勢，近期希臘倒債事件更刺激市場資金買進美元或美國公債避險，推升相關美元資產行情看俏。法人指出，觀察過去一年來主要美元債券表現，亞洲美元債券無論報酬率或波動度，都相對其他市場更具吸引力。

圖／美聯社

　
　統計亞洲美元信用債近一年累積逾4％收益，波動度不到3％，相對新興市場美元債、全球投資等級美元債波動更低，有隨漲抗跌特性。

　瀚亞亞太豐收平衡基金經理人陳姿瑾表示，從2011～2012年時歐債危機發生的經驗來看，亞洲美元債券受惠於美元計價的免疫力、公債利率下滑，及亞洲基本面平穩等優勢，表現相對穩健。

　陳姿瑾認為，亞洲經濟基本面穩定，經濟成長率在新興市場中也相對突出，亞洲平均債券信用評等大幅改善，都支撐亞洲債市。

　瀚亞投資表示，考量當前市場氣氛震盪，投資人可納入亞債，減輕股市短期投資波動；而JPM亞洲美元債指數利差目前相對位置仍高，預期未來有收斂機會，儘管未來面臨升息壓力，仍可適度布局。

　野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，目前亞洲高收益公司債及亞洲當地貨幣債分別高達近7％、4％殖利率，均遠高於歐美高收益債及公債，價值面極具投資優勢，且預期部分亞洲國家央行仍有調降利率刺激經濟的空間，樂觀看待亞債後市表現，建議擇優布局。

　柏瑞投信表示，油價止跌跡象明顯，加上歐洲央行開始購債計畫，伴隨油價逐步回穩，美國將升息，股市波動度加大，債市相對穩定，預期後續債券市場行情仍舊可期。

　宏利亞太入息債券基金海外顧問暨宏利資產管理（香港）固定收益產品投資總監彭德信（Endre Pedersen）說，預料美國將於下半年升息，在此情況下，亞洲企業債券提供的相對利差日益重要，有助減緩美國可能升息帶來的衝擊。

　駿利表示，債市投資存在著挑戰，潛在的波動風險、對美國升息的預期，以及評價不便宜的信用市場，使得債市投資難度升高，但秉持耐心、紀律選債、不承擔過度風險，仍將有機會於債市獲取報酬。