【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）將提前退場，引發市場大震盪。不過，多項指標顯示，投資人信心已較穩定。基金業者認為，景氣復甦初期，市場多空交戰、波動較大，投資人最好理性面對市場變化，避免追高殺低。
富達證券指出，由數項指標觀察，市場動盪已降低。最近美國10年期公債殖利率下滑，先前領跌的新興市場主權債券也開始出現信用利差縮窄的徵兆。
英傑華基金總代理第一金投顧表示，前幾周市場擔憂美國縮減QE，債市面臨龐大賣壓，債券型基金的拋售潮幾乎為2011年來最大。
如以全球債市基金規模每周資金流量相對於總資產比來看，近四周資金流出量約占全球債市基金規模的12%，顯示債市有過度拋售現象。
第一金投顧分析，瑞士信貸美國公債恐慌指數顯示，投資人擔憂已來到歷史相對極端位置。
根據以往經驗，當恐慌指數來到極端區（觸及恐慌值）時，往往顯示賣壓過度反應，通常也是資產價格即將反彈的重要訊號。
瑞士信貸模型預估，以ISM製造業的新訂單指數及美國核心通貨膨脹率來衡量美國經濟復甦程度，推論10年期公債殖利率的合理位置應位於2.6%附近。
第一金投顧表示，以此推估，美國公債殖利率大幅上揚機率不高，也意味新興債再下修的幅度有限。
在高收益債券方面，富達證券指出，全球高收益債券市場多數利差在6月26日就已縮減，報酬率也普遍由負轉正，預估將增加高收益債券的投資信心。
富達證券指出，中國短期利率回穩，也有利投資信心回復。因應中國金融機構流動性風險，中國政府將祭出短期流動性調節工具、常備借貸便利等貨幣市場調節工具，以抑止短期異常波動。中國上海隔夜拆款利率（SHIBOR）已滑落至5月以前的水準，高收益債市等可望回歸投資基本面。
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