【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）將逐步退場，利率上揚風險大。基金人士指出，高收益債券存續期間短，對利率變化敏感度低，與景氣連動性高，仍有投資價值，但投資仍應做好資產配置。
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克表示將縮減購債規模後，債市即經歷大震盪。美國10年期公債殖利率急升，10日收在2.624%，累計今年以來已攀升0.87個百分點。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，QE退場，景氣逐步復甦，債券部位建議以高收益債為主，主要是受惠於經濟復甦，而且高收益債券存續期間較短，即使利率上揚，受到的衝擊也比較小。
聯博全球高收益債券基金經理人狄儂（Paul DeNoon）指出，在篩選債券投資機會時，基本面、價值面、技術面等三大市場要素缺一不可。
就基本面來說，狄儂認為，目前經濟溫和成長，通貨膨脹壓力有限，企業資產負債表體質較穩健，有利美國公司債、新興市場企業債。高收益債券與美國公債20年來的相關性為-0.1，十年來的相關性為-0.02，五年來為-0.3，三年來更是0。
富達全球固定收益投資長威爾斯（Andrew
Wells）也認為，通膨穩定、基本面佳、違約率低，高收益債仍具投資價值。從Fed宣布要減少購債規模以來，高收益債券利差即擴大，但此時反而有良好的投資機會。
威爾斯認為，美國十年期公債已出現合理的價位，就算殖利率還有可能再略攀升一些，但上升的幅度有限，只要在3%以下就算合理，主要因素在於美國的復甦並不均衡。
威爾斯強調，目前美國就業機會溫和增加，更重要的是完全沒有通膨壓力，通膨穩定將持續成為殖利率攀升的煞車器。事實上，中國成長前景不確定性增加、美元強勢對全球商品價格造成壓力，未來通膨可能會下滑。
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