新興企業債 優選台墨

新興企業債 優選台墨

2013/09/12

摩根全球固定收益暨貨幣研究團隊執行董事、摩根新興市場企業債券基金經理人史考特‧麥奇( Scott McKee )。 王奐敏／攝影 【經濟日報╱記者李娟萍、王奐敏／台北報導】 摩根全球固定收益暨貨幣研究團隊執行董事、摩根新興市場企業債券基金經理人史考特‧麥奇（Scott McKee）昨（11）日指出，歐美經濟數據好轉，新興市場企業債可挑選受惠歐美景氣復甦大的國家，如台、韓、中及墨西哥。 麥奇昨天接受本報獨家專訪，他此行來亞洲，主要是與研究團隊擬定新興市場未來的最新展望，並拜訪日本、台灣等客戶。  他指出，美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）之說，自5月22日由聯準會主席柏南克提出後，持續干擾全球債市，美國十年期公債殖利率已從1.6%，攀升至目前的2.95%，預期今年底前將升至3.15%，未來18個月可能來到3.75%。   受此影響，新興市場債連續流出周數推進至第15周，上周淨流出16億美元，全年資金動能由買轉賣，累計淨流出逾12億美元。   麥奇分析，這波資金流出潮發生非常快速，新興市場債、高收益債市的資金動能皆受到衝擊，新興市場政府債流出金額更超過新興市場企業債。由於短天期的新興市場公司債，對於美債殖利率的彈升較不敏感，因此，在這一波資金退出潮中，受到衝擊相對較小，指數跌幅也較輕。  展望未來，麥奇認為，經過這一波修正後，新興市場企業債的利差擴大，殖利率仍具吸引力，較高的票息，可望彌補債券價格下跌的損失，預期在跌深後，資金仍會因收益較高的吸引力而回流，指數應有5%左右幅度的反彈，相較二個月前，目前是更佳的進入時點。   在新興市場企業債的挑選上，麥奇建議，由於歐洲、日本等主要國家維持低利率政策，市場資金依然充沛，而歐美經濟數據好轉，以製造見長及出口導向的國家將因此受惠，如台、韓、中國及墨西哥等。 其中，韓國企業債大部分是投資等級債，最有吸引力；墨西哥則有較高的殖利率；中國企業債則是市場大、選項多，各有不同的投資優勢。   而以出口大宗物資為主的巴西、印尼，則避開。麥奇指出，主要是中國需求減少，原物料及農產品價格不振，加上通膨壓力上升，未來要視這些國家的政府如何因應，再決定是否重新進入。   至於東歐的新興市場企業債，麥奇偏好匈牙利、波蘭等國。