【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場，對新興市場帶來資金退潮衝擊，股債匯市皆受傷不輕。但就金磚五國而言，南非股市仍有一成以上正報酬，印度則是在新央行總裁新政策下，股市戲劇性地反敗為勝。
根據統計，南非股市今年漲幅達12%，印度股市則跌深反彈，今年指數由負轉正，今年漲幅近3%。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，歐洲與美國的復甦，對南非市場的影響顯著，尤其歐洲對非洲經濟的影響，更牽動南非股市；且南非的出口市場平均分散在美、歐、中三地，成熟國家的經濟好轉，讓南非股市有一吐悶氣的空間。
此外，南非的景氣動能在第2季出現反彈，製造業年增率已從第1季的0.07%增加到第2季的3.23%，零售銷售年增率也從2.93%上升到3.3%，主要是因為南非央行降息的策略，使民眾減少利息支出，進而支撐當地的消費力。
林元平說，雖然資金回流美國造成南非幣匯率今年貶值，但南非幣對美元匯價的合理估值應該在9.5，現在10.26的價位，顯示南非幣被低估，未來上漲空間反而大過續貶空間，建議投資人可持續留意。
印度新任央行總裁拉加恩（Raghuram Rajan），自上任之後印度股、匯明顯走穩上揚。
瀚亞印度基金經理人林宜正表示，以前在國際貨幣基金（IMF）跟美國芝加哥大學的經歷，是華爾街歡迎拉加恩的主因，他在9
月4日上任第一天便宣布重大改革措施，包括推動盧比交易結算、引進金融商品、取消銀行設立分行的限制、取消銀行貸款給非國有企業的限制、並放寬進出口商外匯避險的規定等。
林宜正指出，種種措施超乎市場預期，再加上敘利亞危機解除導致油金價格重挫，讓印度受惠最大。
林宜正說，雖然印度本身仍有結構性的問題未解，但拉加恩的措施，卻讓市場停止對印度的恐慌；印度股匯市何時止跌走穩，真正的關鍵不在經濟改革，而是市場信心。
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| 圖／經濟日報提供 |
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