【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
百達精選品牌基金經理人貝隆尼（Laurent
Belloni）昨（11）日指出，全球景氣雖然趨緩，但精品產業成長率仍是全球經濟的三倍強，又可受惠於第4季的旺季效應。
貝隆尼指出，全球景氣溫和復甦，美國經濟持續成長，歐洲剛脫離衰退，日本逐漸改善，以中國為首的新興市場雖然不再高速成長，只是回歸正常，但仍有不低的成長率，預期全球經濟年成長率可達2.5%到3%，精品業的成長率高達8%到10%。
中國自從習近平、李克強上台後，提出倡廉打奢政策，似乎對中國精品產業帶來不小的影響，但貝隆尼並不擔心，因為隨著中國城鎮化與中產階級持續擴大，對於小城市的中、高收入族群來說，精品仍有相當大的吸引力。
此外，貝隆尼表示，內需占中國經濟的比重低，仍有很大的成長空間。目前中國每年對精品需求的成長率高達25%，打奢只會有短期的影響。
除了中國等新興市場外，美日等成熟市場的經濟持續改善，也有利於精品消費的成長。百達投顧認為，雖然日圓貶值，但日本經濟復甦，股市上揚，重燃日本人對奢侈品的興趣。
目前百達精選品牌基金的本益比約17倍，高於摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數的14到15倍，貝隆尼指出，精品類股享有溢價，主要是因體質好，每股盈餘成長率達15%，高於MSCI世界指數的10%到12%。
貝隆尼強調，精品類股體質好，享有「三高」的加持，也就是營收成長率、淨利率、財報品質都高。目前精品業槓桿與融資比率都創歷史新低，手上現金多，預期今、明兩年的淨利率都可達到23%以上。
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| 圖／經濟日報提供 |
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