【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
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歐元區經濟擺脫衰退，挹注東歐經濟動能；Q4用油旺季，俄股看俏，將有助支撐東歐股市，可望吸引資金進駐。 （彭博資訊） |
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量化寬鬆（QE）暫不退場，土耳其及俄羅斯股市近一月跌深反彈逾一成，帶動MSCI東歐指數上漲9.6%。東歐經濟重現生機，主要來自於歐元區經濟擺脫衰退、邁向成長，直接挹注東歐經濟動能，東歐股市偏低的股市估值將有助於提供支撐，投資價值可望吸引資金進駐。
摩根東歐基金經理人白祐夫（Oleg
Biryulyov）指出，從土耳其、波蘭、匈牙利、捷克等第2季國內生產毛額（GDP）均較前期成長可見一斑。再者，通膨壓力放緩，亦有利於經濟發展，白祐夫說，土耳其9月消費者物價指數年增率放緩至7.88%，有助消費力道回升。
隨著用油旺季來臨，東歐股市周期性表現更加鮮明，白祐夫以俄羅斯為例，就歷史經驗來看，第4季到隔年第1季通常都有較佳波段行情，搭配經濟數據轉佳帶動全球風險偏好改善，對俄股有相當助益。
在QE仍將緩退的情勢下，未來就資金面而言，經常帳赤字較高的國家包括印度、巴西及土耳其等相關市場將面臨相對較大壓力，例如已歷經大幅修正的土耳其股市，宏利投信提醒，土耳其股市短線技術面雖走強，然目前基本面多空並陳，短線操作仍宜嚴控下檔風險。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan
Bottcher指出，若擔心布局單一市場會承受較高投資風險，可考慮布局新興東歐股市基金。根據歷史經驗，第4季向來是俄股投報率最高的一季，上漲機率明顯高於其他季度，歷史平均年化報酬率約可達10%，因此布局新興東歐股市基金，不僅有機會參與相關國家第4季旺季行情，也可分散投資單一國家的風險。
Stefan
Bottcher強調，隨著歐洲經濟逐漸復甦，新興東歐市場將是主要受惠者。經過6月至8月大幅修正後，土耳其目前股市回到合理價位，歐洲近期總體經濟釋放的正面訊息有助於土耳其的金融與觀光業，而土耳其企業盈餘成長穩定，均為土耳其股市的利多因素。
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