【經濟日報╱張瀞文】
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2014全球投資趨勢論壇，經濟學家馬凱（左起）、東方匯理資產管理全球股票投資分析師安德蕾（Sudeshna
Andre）、東方匯理資產管理基金經理人蘇桑（Stephane Soussan）、東方匯理投顧總經理江東峰、論壇主持人台灣金融研訓院院長鄭貞茂。
劉宸豪／攝影 |
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東方匯理（Amundi）資產管理全球股票投資分析師安德蕾（Sudeshna
Andre）在「2014全球投資趨勢論壇」中指出，全球經濟逐步復甦，利率及通貨膨脹仍低，有利股市。在各股市中，以歐洲等成熟市場最看好，新興市場則要看各國狀況而定。
展望明年經濟，安德蕾指出，全球經濟可望溫和成長。國際貨幣基金（IMF）預估，全球經濟成長率可望從今年的2.9%略微擴增到明年的3.6%；成熟市場從今年的1.2%加快到明年的2%；新興市場從今年的4.5%成長到明年的5.1%。
安德蕾說，成熟市場的經濟成長率雖然仍低於新興市場，但由於成長速度加快，對於全球經濟成長率的貢獻也較大。尤其是美國及日本，經濟更是加快成長，歐洲的成長則較緩慢。
就通膨來說，安德蕾指出，明年仍是溫和的一年。東方匯理預估，成熟市場通膨率將從今年的1.4%增加到明年的1.8%；新興市場通膨則從4.3%微增到明年的4.4%。
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| 東方匯理資產管理全球股票投資分析師安德蕾。 劉宸豪／攝影 |
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安德蕾表示，全球經濟及通膨仍溫和，波動性降低，有利股票及高收益債券等風險資產。以美國股市的波動度來看，在2008年金融海嘯期間達到高點，最近則在歷史低檔區，顯示投資人承受風險的能力增加。
事實上，安德蕾說，一年以來，就各類資產類別的報酬率來看，以股票及高收益債券的表現最強，投資等級債券表現也勝過現金，只有原物料價格最差，主要是因為擔心中國景氣。
明年影響全球金融市場最大的議題，就是美國量化寬鬆政策（QE
）將退場，投資人擔心利率會上揚，但安德蕾指出，投資人忘了，利率上揚，其實代表經濟好轉，有利企業獲利提升，對股市利多。
安德蕾觀察到，這一波股市上揚，防禦型類股表現較突出，主因資金追求高股利或高品質的企業。
隨著景氣回溫，未來預期資金可望轉移到與景氣循環較有關係的族群。
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