歐美股市吸睛 黃金商品淡

• 2013-12-20 01:18
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

QE喊退場以來，全球各資產表現

　美國量化寬鬆（QE）政策漸次退場，針對明年基金投資方向，法人表示，QE溫和退場將有助歐美等成熟股市基本面行情續航，但恐不利黃金等商品表現，投資人宜調整配置，因應環境變化。

　摩根證券副總謝瑞妍認為，QE購債規模的調整，強化市場對美國景氣復甦的信心，有助中長期美股表現和美元偏好的緩步回升，即使美國貨幣政策逐步收緊，歐日仍維持寬鬆，且不排除未來加大量化寬鬆力度，可見全球資金環境預期充沛，搭配美國景氣帶領全球持續復甦，資金將持續流入風險資產。

　謝瑞妍認為，具有景氣能見度及企業獲利動能的歐美日可望續有表現，與成熟市場經濟高度連動的北亞股市，預期將持續吸引國際資金流入；債券方面，在未來利率正常化環境下，相對偏好收益率較高且存續期較低的債券，以高收益債為首選。

　統一全天候基金經理人朱文燕表示，QE逐漸退場，2014年美國ISM製造業指數將先下後上，為確保經濟穩定復甦，聯準會將繼續維持寬鬆貨幣政策至2015年中，升息的利率風險言之過早，但QE變數解決，美股將回歸基本面，且國際股市及台股都已事先反應退場預期，可望逐步走上基本面行情。

　群益投信副總張俊逸指出，觀察前一次QE喊退（5月22日）以來全球各資產表現概況，其中表現最好的是全球成熟股市漲幅6.67％，商品與不動產表現最差都有逾10％的跌幅，債市方面則是全球高收益債表現較佳，有1.51％的漲幅，新興市場債則是下跌。

　元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，QE退場可望提升短期美元價值，對於持續處於淡季的金價將有負面影響，展望至2014年第1季，金價都將處於較為弱勢局面，但落底契機也浮現。

　他指出，預期2014年第2季開始，隨著QE退場的負面干擾程度下降，市場可望開始轉而注意通膨，美元也於反應QE退場題材之後，轉而走貶，金價將轉而呈現低檔爬升格局。

　德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，QE退場利空出盡，接下來美國和中日的擴張將有利經濟活動回升，資金流向也將有利台股，但整體產業競爭力不足，因此宜從選股著墨。