經理人 青睞歐美高收債

• 2013-12-20 01:18
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

高收益債券基金績效前10強

　根據美銀美林證券12月全球固定收益型基金經理人調查結果顯示，受訪經理人對債匯市看法出現分歧，美元是經理人加碼程度最高貨幣，但卻減碼美國公債，美林預估，歐美高收益債市2014年報酬率可望達4～5％，成為表現最佳的債券類別。

　調查結果顯示，受訪經理人當中，逾7成認為至2014年底美國10年期公債殖利率將維在3％以上，其中更有34％認為會高於3.25％，美國公債利率長線走升趨勢幾乎確立，因此在債券配置上與前月的差異並不大。

　但與年初相比，除澳紐公債因澳洲仍保留降息空間使得青睞度有所提升，其餘債券類別的淨配置指數均出現下滑的現象，顯示經理人對主要公債市場看好度下降。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼表示，未來債券投資應留意利率風險，美國利率大幅揚升的機率不大，但仍要以縮短存續期間來防禦利率走升的壓力，高收益債對利率彈升的敏感度較低，且經濟復甦與股市多頭時期對高收益債市投資將有加分效果，高收益債投資人不必太擔心。

　受訪經理人對部分國家貨幣看法與債市不同調，美元表現強勢，仍最受青睞，英鎊僅次於美元及北歐貨幣，新興國家貨幣也連續5個月獲加碼，今年來跌逾15％的日圓仍是減碼程度最高的貨幣。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，歐洲各項經濟數據持續改善，歐元區12月製造業採購經理人指數52.7是連續6個月在景氣榮枯點50以上，受惠於景氣回升，跟景氣連動較高的歐洲高收益債後市表現可期。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為，根據EPFR統計資料，自實施量化寬鬆（QE）以來，高收益債市資金持續流入，即使到了QE末期，高收益債資金流入情況明顯優於其他債券。觀察到自11月起，亞高收走勢不再受到美債殖利率干擾，在年底交投清淡中，債券價格呈現微漲，加上亞高收平均達8％以上的高票息，使亞高收表現獲得關注。