基金操盤手／電子、金融、中概 馬年奔騰

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                                                                                                                    2013/12/20

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

圖／經濟日報提供

台股年底衝刺，指數再挑戰新高，累計今年來大盤漲幅近一成，復華高成長基金今年績效高達43%，是大盤的四倍，暫居所有台股基金的第二名。

檢視復華高成長基金的今年持股，從上半年的觸控相關，到下半年的手機周邊、轉機的DRAM、美國房市復甦受惠股，以及機能紡織股等，都是長線大漲逾倍的個股，選對產業趨勢，又選對個股，帶動該檔基金飆出好成績。

復華高成長基金經理人蔡政哲指出，展望明年，他看好三大族群，包括業績看好、評價偏低的電子股，如iPhone 6的供應鏈、雲端等；政策支持的金融股，以及基期低的中概股。

蔡政哲表示，上市櫃公司11月營收數據公布後，可以發現一個很明顯的現象，數字符合預期者，股價即上漲，不如預期則大跌，現在是在戳泡泡的時候，財報的好壞，也使股價變化甚大。

而被戮破泡泡股跑出來的資金，轉到股價跌深的電子股，蔡政哲表示，在明年全球景氣轉佳的環境下，此時應可適度布局展望看好的電子族群。例如iPhone 6將首次推出大尺寸手機，預期將吸引大批換機族，且蘋果將增加供應廠商，不論是現有或新加入的供應商，業績都將受惠。

此外，PC族群業績已連兩年處於谷底，明年可望出現商用換機潮；遊戲機及iPad平板拉貨，也助於相關廠商營收。

整體來說，電子業明年表現應會比今年好，加上評價偏低，可以提前在低檔布局。

目前主計處、台經院、中經院等機構預估，2014年台灣經濟成長隨全球經濟表現增速稍升，將由2013年的1.7%至2.0%，上升到2.6%至3.2%。此外，根據彭博資訊統計，2014年美股S&P 500企業獲利成長幅度將有近11%，連動性高的台股上市企業獲利成長幅度也有近14%。

蔡政哲認為，全球總體經濟持續復甦、上市公司亮眼稅後獲利表現，為支撐台股往上的兩大動能。

由於2014年上市稅後獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，依照歷史經驗，台股加權指數未來一年上看9,000點的機會大。

蔡政哲表示，美國貨幣政策動向，仍是影響2014年台股動向的重要外部因素，2014年起美國量化寬鬆政策（QE）要逐漸退場，下半年也需留意是否開始反映美國可能升息的預期。此外，新興市場成長動能變化，也將影響市場資金流向。