富達：加碼股市 減碼公債

富達：加碼股市 減碼公債

                                                                                                                    2013/12/31

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】富達投資時鐘顯示，現在處於景氣復甦階段，全球主要央行維持寬鬆貨幣政策，加上通貨膨脹壓力不大，有利股市，尤其是受惠於美元強勢的美國與日本，但不利公債與原物料。

圖／經濟日報提供

富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標，將全球景氣循環區分為四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。

富達資產配置總監葛利森（Trevor Greetham）指出，全球經濟成長領先指標依然處於強勢階段，但通膨指標在24個月中有22個月下滑，令人回憶起1990年代美國股市的多頭行情。

葛利森認為，美國聯邦準備理事會（Fed）雖然要開始縮減量化寬鬆政策（QE），但值得留意的是，Fed主席柏南克卻強調這並非意味將有緊縮行動，如果通膨持續低於2%，則利率依然會長期處於低檔。

葛利森表示，全球經濟目前處於無通膨的復甦階段，特別有利於成熟市場的股市，預期將維持許多年。美國領先全球擴張，企業信心強，房價漲，銀行貸款再度回復昔日活絡景象。日本經濟全面復甦，歐洲與英國前景樂觀。中國成長趨緩，反而對全球成長有利。

就資產配置來看，富達依然積極加碼股市，大幅減碼公債，同時持續調降地產與原物料類股。整體而言，富達加碼股票部位已超過一年多的時間，尤其是美股與日股。

2011年2月以來，富達一直加碼美股。美國採取主動積極的成長政策，經濟首次脫離債務陷阱，房價走升，銀行貸款增加，都是持續看好的理由。日股則可望受惠於超級寬鬆的貨幣政策，當局也會採取措施，以抵消實施消費稅的衝擊。