瑞銀預測：高收益債券 2014報酬率衝5%

瑞銀預測：高收益債券 2014報酬率衝5%

                                                                                                                    2013/12/31

【經濟日報╱記者劉于甄╱台北報導】

在景氣復甦，整體市場升溫下，也提高了投資人加碼歐美股市和美國高收益債券等風險性資產的信心。 （彭博資訊）

瑞銀(UBS)發表2014年投資策略，預測明年全球經濟成長率將來到3.4%，是2010年以來最大增幅，建議投資人在整體市場升溫下，加碼歐美股市和美國高收益債券等風險性資產，可得到7%~8%的投資報酬率。

瑞銀指出，分析2014年各區域表現，已發展國家當中美國經濟表現最好，成長前景也最為樂觀，預計未來5至7年，美國經濟每年成長2%~3%，而歐元區為1%~2%。新興市場繼2013年成長4.5%之後，2014年將提高至5%。此外，美國聯準會可能在2014年逐步退出債券購買計劃，但2014升息的可能性極低。

瑞銀表示，明年最需加碼美國和歐元區股市，這兩區股市隨著全球經濟週期走強，預計可獲得7%至8%報酬率。

至於日本股市，由於明年4月上調稅率的日期臨近，必須視日本政府是否給出更明確的信號，採取更強有力的財政和貨幣措施，以舒緩上調稅率帶來的負面影響，因此成熟市場中，日股仍建議持觀望態度。

債券投資上，可用短期公司債券替代高評等國債，降低投資組合對利率上漲的敏感度。

此外，報酬潛力更大的固定收益資產類別，如高收益債券和新興市場債券，預計年報酬率為4%~5%。瑞銀表示，雖然這些固定收益產品的風險高於國債，但相對於投資者所需承擔的風險，其報酬率更高。
貨幣操作上，2014年全球主要貨幣將將收復近幾年因超寬鬆貨幣政策導致的損失，預期主要貨幣特別是美元、歐元和英鎊的表現，將好於疲弱的新興市場國家的貨幣，甚至好於部分如澳幣等大宗商品生產國的貨幣。

瑞銀同時指出，過去兩年美國聯準會量化寬鬆政策導致的美元貶值，已發展市場實行的超低利率，當中受惠貨幣如 南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾、印度盧比和印尼盾等，將是未來一年最脆弱的五大貨幣。