亞股成聚寶盆 東北亞最旺

• 2014-01-16 01:06
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　全球股市尤其是美歐日等成熟股市在2013年大漲一波後，2014年可能會稍事喘息，但外資法人仍看好亞洲股市長期表現，德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）指出，今年全球股市即使修正，也不會超過一成，投資人反而可逢低進場，尤其可鎖定更具成長主軸的區域，例如東北亞股市。

　允卓德預期，亞股2014年相對具有表現機會，「今年可能是投資相對艱困的一年，但亞洲仍是長期提供高度總回報的寶地。」所以看好亞股，他指出，投資價值是關鍵之一。目前亞太（不含日本）股市本益比約在11.5倍左右，歷史統計資料顯示，本益比落在11～12倍間，未來一年報酬可達9％。

　就區域來看，他認為，目前東協股市投資吸引力不如東北亞，跟泰、菲、印尼相比，日股及台、韓、中等東北亞經濟體成長更高，但反而相對東南亞股市折價，預期東北亞股市今年表現可望勝出。

　允卓德指出，今年市場仍會出現移轉潮，不論是國家到國家、區域到區域，或是產業到產業，更突顯彈性配置的重要性，雖然目前市場普遍認為成熟國家股市今年表現可望優於新興市場，但從去年成熟股市平均漲三成、新興股市平均跌5％來看，差距已經過大。

　他建議，今年投資人應該尋找更有表現機會的主題式區域，尤其是還沒有漲上來的標的，東北亞的台灣、韓國股市就是這樣具有成長主題的區塊，在資產價格偏貴下，透過最具彈性的投資方式、融合固定收益，有機會創造「跟去年類似的表現」。

　展望亞太區域表現，允卓德以波浪指數來分析，波浪指數觸底後一年，亞太股市平均有18％的報酬率，在全球景氣推動下，股市漲多可能會回檔，但回檔後仍可持續上攻，亞股今年有機會超越去年，因為亞洲是充滿投資機會的好地方。

　他指出，例如韓國中小型股充滿創意與魅力，台灣科技股如雲端等技術也具有投資吸引力，在市場資金充沛下，透過底部選股，仍有機會締造超額報酬。