新興債回檔 反彈行情可期

• 2014-01-16 01:06
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

債券型基金資金流向

　法人認為，新興債經過去年的回檔修正，今年具備跌深反彈契機，今年選債至上，投資人可多加留意。

　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，根據EPFR統計，新興國家債券型基金流出狀況已連續三周減緩，而且本地貨幣新興債型基金已有小幅淨流入，隨市場更理性看待美國印鈔政策退場效應及美國公債殖利率彈升速度不會太快，新興債市資金匯出的壓力可望持續緩減。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，著眼未來公債殖利率上升環境，若在策略上能精選持債並且靠攏於短天期債券，可望能夠享有比大盤指數更佳的投資回報機會。

　施羅德新興市場債券相對報酬策略主管James Barrineau指出，現在有些新興市場非投資等級的主權債，在未來籌資管道暢通的情況下，短天期的債券能提供很好的投資收益，是相對較好的主權債投資標的。

　此外，他指出，新興市場貨幣將持續波動，只有基本面情況持續改善的國家能避免匯率較大的波動，當地市場利率則可能是另一個具有吸引力的投資機會，因為受美國公債影響而走高的利率，未來可能見到大幅度地回檔。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，新興債賣壓可望陸續減輕，走勢料將回穩。

　皮耶分析，在追求收益的大前提下，新興債仍能提供優於成熟公債更好的債券收益，「選債能力優劣」仍然是決定新興債基金表現良窳的關鍵。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，債券殖利率高、資金流出影響小的兩大利多題材，相對看好新興東歐的新興市場債。