科技股 多頭延燒

科技股 多頭延燒

                                                                                                                    2014/01/03

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】成熟股市2013年大豐收，報酬率可觀。展望2014年，在資金追逐及景氣復甦帶動之下，多頭行情可望持續延燒。基金業者認為，科技股及非核心消費等類股仍看好。

根據彭博統計，在美歐股市大漲帶動下，摩根士丹利資本國際（MSCI）世界股票指數距離2007年10月高點只差一步之遙，不到2%，樂觀投資氛圍若持延燒到2014年，可望挑戰新高。

去年美、歐、日股市表現強，業者多半預期強者恆強。天達環球策略股票基金經理人貝德鳴（Mark Breedon）指出，新興市場目前吸引力仍較缺乏，持續看好美、日等成熟市場復甦動能帶動的漲升潛力。

美股屢創新高的時候，居高思危的風險意識也跟著提高。貝德鳴指出，依天達「四大動力」模型，從價值、品質、獲利及技術等四大動力因子分析，雖然價值面透露美股偏貴，但在策略、獲利及技術等三個面向上都具有良好的動能，仍是未來最具吸引力的投資區域之一。

至於新興市場，目前依天達「四大動力」來評分，仍然較不具吸引力，主要是商品類股比重過高且勞動成本上升。

但貝德鳴說，新興市場在品質的分數改善，主要歸功於公司治理提升，同時新興市場的價值面分數也優於其他區域。

在產業方面，貝德鳴說，服務業等非核心消費及科技類股具有較強的成長動能。

以科技類股為例，天達資產管理團隊目前偏好半導體製造商，投資人雖然擔憂個人電腦銷售下滑將影響晶片需求，但其他應用領域如行動手持裝置上網、汽車等對晶片需求正以一年10%的速度成長，有助該類股後市之表現。

不過，新興市場依然有值得投資的地方。東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，去年12月亞洲基金經理人調查結果顯示，基金經理人最偏好的亞股依序是南韓、台灣與中國；新興市場基金經理人最偏好的前三名市場則是俄羅斯、中國與南韓。

黃賢楨說，中、韓、台、俄這四個市場的共同點是本益比較低，經常帳呈現順差，通膨低，利率上升空間不大（只有南韓稍大），對美債殖利率上升的敏感度低。