美股有題材 後勁足

美股有題材 後勁足

                                                                                                                    2014/01/03

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】2013年美股S&P 500指數上漲近三成，即便市場多數認為美股漲多後，可能將在今年出現回檔，但若就歷史經驗來看，若美股單年度漲幅逾二成，隔年第1季上漲機率達4%，展現多頭攻堅的延續力道。

美國成長趨勢向上，在美國內需消費與房市復甦，勞動市場改善，搭配製造業回流以及頁岩氣革命等長線題材加持下，美股近期持續緩步上攻；但若不以基本面評估，就技術面而論，美股2013年未出現大幅修正，S&P 500指數上漲近三成的兇猛漲勢，也讓市場及投資人憂心，美股2014年恐隨時有回檔風險。

不過，若就歷史經驗統計，自1990年以來，美股S&P 500指數單年漲幅超過兩成，隔年第1季風險資產普遍續揚，美股平均上漲4.02%，顯現美股在漲多後，多頭氣勢延續力道仍強勁。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克表示，2013年來，即使美國財政僵局、歐債變數干擾以及中國、俄羅斯、巴西經濟成長放緩，但美股受惠於消費信心、企業與勞動市場好轉而有強勁表現。

波克認為，許多美國企業展現高毛利率以及強健資產負債表，帶動企業股價評價面提升，2013年許多企業開始發放或增加股利，預估這樣的趨勢將會延續到2014年，在企業基本面持續轉佳下，將有助美股持續走強。

宏利環球美洲增長基金經理人SandySanders指出，雖然美股2013年的漲幅已大，但2014年仍有持續上漲潛力，主要是美股評價仍相對低廉，以未來獲利預估計算本益比僅13至14倍，相較20年平均值為16至17倍，應該還有向上空間。即使S&P500指數達到5年來高點，卻仍與2007年指數水位相同，且2013年企業每股盈餘比2007年高了近30%，顯示美股目前股價仍較2007年折價。