成熟市場2014續暢旺
成熟國家股市2013年大豐收，景氣復甦加上資金動能充沛，市場持續暢旺2014年，唯美、德股市屢創新高之下，投資風向是否轉向？天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)表示，全球股市雖處於多頭行情，但財報是重要觀察焦點。
以下是專訪天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon）訪問摘要：
問：2014年投資主流仍在成熟市場嗎？
答：由於多項動能指標正在增強，資金由固定收益以及現金移轉至股票部位的趨勢將更加明顯。其中依天達「四大動力」模型指出，美國持續是最有吸引力的投資區域，雖然價值面稍嫌偏貴，但品質、獲利以及技術3個面向都具較好動能；而新興市場現階段仍較不具吸引力，主要因為商品類股比重過高且勞動成本上升，使得盈餘上修情況並不理想。但新興市場在品質的分數有所改善，我們將其歸功於公司治理提升，同時新興市場的價值面分數相對其他區域表現也較佳。
問：全球股市多頭行情之下，有哪些風險應該特別留意的嗎？
答：財報將是重要觀察焦點。由於金融海嘯之後多數企業透過削減成本的方式來提高獲利能力，使得部份企業在銷售持續不如市場預期的情況下，獲利仍有亮眼的表現，並激勵全球股市走揚。而在需求面相對溫和的情況下，企業持續使用現金來興建廠房或擴充設備，併購活動則相對受限，因此企業資產負債表上持有充沛的現金，並影響到股票的投資回報。
未來期望能看到企業銷售帶動成長的模式，這將更能提振企業信心並擴大資本支出，同時股價也可望在強勁盈餘動能推升之下，持續挑戰新高；反之，若財報公佈結果不如預期，股價表現也將會出現較波動的走勢，只是隨著經濟邁向復甦之下，這種狀況發生機率並不高。
問：目前最看好的類股？與未來佈局方向？
答：依天達「四大動力」模型評分，非必需消費與科技類股產業持續展現較強的成長動能，其他各次產業的表現卻相當分歧。其中科技類股方面尤其看好半導體製造商後市表現，該次產業的狀況已不像多數投資人恐懼般的惡化。投資人擔憂個人電腦銷售下滑將影響晶片需求，但其他應用領域如行動手持裝置上網、汽車等對晶片需求正以1年10％的速度成長。
以下是專訪天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon）訪問摘要：
問：2014年投資主流仍在成熟市場嗎？
答：由於多項動能指標正在增強，資金由固定收益以及現金移轉至股票部位的趨勢將更加明顯。其中依天達「四大動力」模型指出，美國持續是最有吸引力的投資區域，雖然價值面稍嫌偏貴，但品質、獲利以及技術3個面向都具較好動能；而新興市場現階段仍較不具吸引力，主要因為商品類股比重過高且勞動成本上升，使得盈餘上修情況並不理想。但新興市場在品質的分數有所改善，我們將其歸功於公司治理提升，同時新興市場的價值面分數相對其他區域表現也較佳。
問：全球股市多頭行情之下，有哪些風險應該特別留意的嗎？
答：財報將是重要觀察焦點。由於金融海嘯之後多數企業透過削減成本的方式來提高獲利能力，使得部份企業在銷售持續不如市場預期的情況下，獲利仍有亮眼的表現，並激勵全球股市走揚。而在需求面相對溫和的情況下，企業持續使用現金來興建廠房或擴充設備，併購活動則相對受限，因此企業資產負債表上持有充沛的現金，並影響到股票的投資回報。
未來期望能看到企業銷售帶動成長的模式，這將更能提振企業信心並擴大資本支出，同時股價也可望在強勁盈餘動能推升之下，持續挑戰新高；反之，若財報公佈結果不如預期，股價表現也將會出現較波動的走勢，只是隨著經濟邁向復甦之下，這種狀況發生機率並不高。
問：目前最看好的類股？與未來佈局方向？
答：依天達「四大動力」模型評分，非必需消費與科技類股產業持續展現較強的成長動能，其他各次產業的表現卻相當分歧。其中科技類股方面尤其看好半導體製造商後市表現，該次產業的狀況已不像多數投資人恐懼般的惡化。投資人擔憂個人電腦銷售下滑將影響晶片需求，但其他應用領域如行動手持裝置上網、汽車等對晶片需求正以1年10％的速度成長。
沒有留言:
張貼留言