日股強彈 逢低加碼分紅

• 2014-02-14 02:15
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

日本基金近一年績效前十名

　2014年開春以來全球股市震盪劇烈，去年度漲幅創30年來新高的日股首當其衝，日經指數波段修正超過14％，甚至跌破年線，但短線修正後，日股隨即展開約30％彈幅，在基本面未變趨勢下，建議投資人可留意當前逢低布局的機會。

　摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）表示， 日股因漲多獲利了結賣壓出籠，年初以來隨QE退場、大陸製造業數據不如預期等利空明顯拉回修正，此外，日圓因美日利差縮減而走勢震盪，也是日股今年來受壓的主因。

　可喜的是，羅伊德分析，觀察芝加哥交易所看空日圓部位近期出現回補，目前留倉狀況已回復至近1年均值水位，顯示未來空頭回補力道降低，減少日圓升值壓力，此外，美債殖利率中長線回歸正常化趨勢不變，且日本央行續行寬鬆，美日利差可望擴大，日圓今年仍可望維持緩貶格局，而日圓面臨重要的100元整數關卡，該區間將可望形成短線支撐區。

　展望日股後市，羅伊德認為，日股在安倍與日央行政策支撐之下，多頭趨勢與格局未變，隨著企業獲利持續上調，使日股估值具吸引力下，看好資金將持續加碼日股，建議留意當前逢低分批加碼的機會。

　群益東方盛世基金經理人葉書弘指出，日本是成熟經濟體，過去幾年受過度高估的匯率壓抑，大多數日本企業經營相當辛苦，在此次日圓匯率貶回合理區間之後，日本優質企業的結構性投資機會已出現，就資金面而言，全球投資的資金對日本資產仍然相對低配（Underweight），未來持續有加碼空間，建議投資人不需過度解讀安倍政府的政策意圖或總體經濟數字，重點在於選股，部份具備獨特競爭優勢的日本企業，將是本波價值重發現的主軸。

　德盛東方入息基金產品經理許廷全指出，弱勢日圓將有助提振日本競爭力，2014年日本企業盈餘可望優於2013，股東權益報酬率將進一步回升，配合日本政府所提出的各項刺激方案，經濟回升，盈餘動能增強，本益比有望因成長率提高，帶來重新評價機會，因此不須擔憂日本股市的本益比來到海嘯後高點，在盈餘與評價雙雙成長帶來的加乘效應下，日股後續仍有上攻空間。

　日盛大中華基金經理人李忠翰表示，若美國經濟自目前偏弱數據中反轉，QE縮減對日本而言將不是負面消息，反而能擴大匯率利差，使日圓維持弱勢，日本央行續行寬鬆，美日利差可望擴大，帶動日圓緩步走貶，有助出口企業獲利動能續佳，近期的第3季財報結果顯示企業獲利上修動能不斷，預期日股中長線仍有表現機會，建議可分批布局。