歐美高收債 2014投資新星

• 2014-02-14 02:15
• 工商時報
• 記者黃惠聆、魏喬怡／台北報導

年配息率逾10％的債券基金

　美國史坦普500指數去年漲幅接近三成，元月美股受壓而回檔修正，但美國高收益債券反不受影響，法人表示，即使今年股市表現會比債券好，波動卻可能較去年還要大，因此債券仍將是不可缺少的配置標的，高收益債券後續仍有表現機會，包括美高收、歐高收以及全高收等。

　儘管聯準會從今年開始縮減購債規模，股匯市震盪，債市相對受到青睞，其中，法人依然看好高收益債後市。

　富達投資表示，今年來市場焦點仍放在聯準會寬鬆政策的腳步快慢及經濟表現上。成熟國家可望以穩定緩慢的速度成長，而高收益企業債還是可運用這低利環境籌資，持續強化企業財報，預期違約率仍會低於長期均值，所以，今年高收益債券還是會有穩定收益。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，美債殖利率緩步走升，利差空間縮小的情況下，2014年投資人應適度下修今年度高收益債券的預估報酬，根據美銀美林證券預估，今年全球高收益債指數預期報酬率約3～5％，在當前QE緩退，全球景氣穩步復甦的經濟環境下，高收益債仍是最看好的主要債券標的。

　庫克指出，過去20年，當美國十年期公債利率上升1％，主要債市幾乎全面走軟，唯獨高收益債還能逆勢走揚1.3％，顯見高收益債與景氣高度連動，得利於經濟復甦而有不錯的表現，因此，仍看好美國高收益債在2014年的投資機會。

　除了美高收，近期也有不少法人不約而同提出看好歐高收益債看法。富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅‧蒙特說，看好歐高收是因為歐高收債有三大優勢，包括有不少歐洲企業獲利今年可出現超過2位數的成長；債信風險持續降低，法國興業預估2014年違約率有望降至1％以及利率風險低，目前歐洲還有降息空間。

　此外，瑞銀投信同樣看好歐洲高收益債後巿，主要原因是，1、資金持續流入；2、另歐洲基本面穩健改善，經濟數據比預期佳；3、違約率續下降，4、尤其是歐洲利率仍然處於降息階段否、不像美國利率已開始蠢蠢欲動，更是看好歐高收益債的重要原因。預期歐元高收益債券在市場資金的持續追捧下，可望繼續成為2014年固定收益市場當中的最璀璨的一顆星。