長多可期 新興亞洲搶進場

• 2014-02-14 02:15
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　新興市場去年表現明顯落後成熟市場，不過，今年開始有些新興市場股票走勢開始冒出頭來！根據聯博的研究顯示，從一些相關領先指標可以看出，在成熟市場景氣復甦後，一些和成熟市場連動較高的新興市場經濟也跟著轉佳。

　聯博新興市場多元資產團隊共同主管摩根‧哈廷（Morgan Harting）表示，根據聯博初步預估數據顯示，今年新興市場經濟成長率預估為4.9％，高於去年的4.7％，其中仍以新興亞洲表現最強，今年經濟預估成長率上看6.2％，明顯高於拉丁美洲的2.9％、歐非中東地區2.8％。

　哈廷說，因新興市場國家基本面漸改善，一些新興市場目前企業槓桿比，較1990年代晚期貨幣危機爆發時要低，另目前新興市場股的本益比、股價淨值比也都低於長期平均值，因此，從這些數據研判，新興市場長期走勢可期。

　除了新興市場除了本益比和股價淨值比低之外，哈廷表示，成熟國家有些新的變化也是會影響到新興市場企業獲利如美國房市走勢、油頁岩能源榮景、汽車生產以及高收入族的消費等。

    不過，也不是所有的新興市場都是朝正發展，因美國聯準會正在削縮減量化寬鬆，會使新興市場的融資成本增加，對於那些外債的國家是不利的。因此，現今布局新興市場，不但要慎選股票標的，更要多元布局，善用債券與貨幣等其他資產特性，才能兼顧成長及收益。

　瑞銀投信投資部主管張繼文也表示，在歐、美景氣持續溫和復甦下，使得相關的新興市場出口國得以受惠，如印尼與巴西等國家貿易逆差已呈現縮小的趨勢。

　雖然法人對新興市場後市漸趨樂觀，但張繼文提醒投資人，就技術面來看，新興市場股價目前仍呈現空頭排列，因此投資人在操作上尤需慎選股票，首先即是要精挑國家，其次為選股不選市，將是今年前進新興市場的兩大主要原則。

    一些和歐美景氣高度相關的出口受惠國，且匯率表現穩定的國家將是主要亮點，因此，台灣、墨西哥、印尼、波蘭等相關國家的出口都出現成長，是投資人可留意逢低進場布局的投資標的。