歐豬甩泥淖 南歐股市有轉機

• 2014-02-17 01:24
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　今年來南歐股市延續去年強勢表現，希臘與愛爾蘭股市漲幅分別有9％與8％，義大利與葡萄牙股市也有逾6％漲幅，遠優於多數成熟國家股市表現，理財專家表示，市場肯定歐豬國家力行財政改革成效，尤其西班牙等國相對德國的勞動成本顯著下滑，吸引德國車廠宣布到西班牙設廠，藉此提升產品競爭力，將有助整體經濟表現。

　高盛集團2月7日預估義大利與西班牙企業今年平均每股盈餘成長率可望達兩成以上，企業獲利成長具爆發潛能，可望扭轉態勢、縮小與核心歐洲國家的差距。

　檢視台灣核備的歐洲大型價值型股票基金的資產配置，截至2013年底，以富蘭克林坦伯頓歐洲基金布局在南歐國家的占比最高、將近15％，其餘基金在南歐股市的比重普遍低於一成。

　銀行財富管理中心指出，南歐股市的強勢表現讓富蘭克林坦伯頓歐洲基金績效維持領先，近一年漲幅超過33％，穩居冠軍寶座。著眼義大利、西班牙與葡萄牙股市的經濟基本面改善，股市評價面仍處於合理，股價指數距離金融海嘯前高點仍有五成以上的空間，補漲潛力值得期待。

　銀行財富管理中心分析，富蘭克林坦伯頓歐洲基金目前加碼義大利、西班牙與葡萄牙股市，回顧2011年市場一面倒地看壞歐債發展，歐洲央行適時推出長期再融資操作（LTRO）及總裁德拉吉的信心喊話，讓南歐國家的公債殖利率自高檔下滑。

　經理團隊認為，歐洲央行將盡力維持歐元區的完整，並採取危機入市策略，逢低布局義大利聯合聖保羅銀行與裕信銀行，如今隨著歐債從危機變轉機，這兩檔持股在去年的漲幅皆超過40％，為義大利富時MIB指數20％漲幅的兩倍，今年來漲幅也達9％以上，領先大盤。

　法人強調，南歐國家的轉機題材豐沛，但股市屬於較淺碟的市場，易隨消息面波動，建議透過南歐國家及英法德核心國家多元分散配置的策略，穩健掌握歐洲轉機的投資契機。