亞債買盤再現 雙印夯

亞債買盤再現 雙印夯
                                                                                                                    2014/03/07
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

外資今年來持續加碼印度與印尼兩國的債券，成為亞洲市場中被加碼最明顯的國家。 彭博資訊

根據統計，目前包括亞洲當地貨幣政府債、亞洲美元企業債殖利率都已回到2009年水準，亞洲當地貨幣債與美國公債殖利率更來到12年的新高，且外資持有亞洲政府公債的比重，今年也看到回升。亞洲債券買盤再現，投資機會也隨之浮現。

瀚亞投資固定收益部投資長黃文彬（Boon Peng Ooi）指出，經歷了去年及今年初的修正，亞債整體評價更具吸引力，但各國情況不一。

以印度與印尼來看，其10年期政府公債殖利率都超過8.5%，加上殖利率絕對值明顯低於五年平均，讓外資今年來持續加碼兩國的債券，成為亞洲市場中被加碼最明顯的國家。

而量化寬鬆（QE）退場的影響，仍會讓亞洲貨幣呈現較高的波動。黃文彬認為，從投資角度考量，今年買進亞債重點應該是較高的債息收入，而非不穩定的匯率收益。

元大寶來中國高收益點心債券基金毛宗毅表示，亞債中的中國點心債仍是市場關注的焦點，而近期避險情緒推動美國長端國債收益率持續下行，人民幣升值預期改變，導致離岸人民幣債市的下行壓力加大，預料投資級債券較高收益級債券更具抗跌性。

投資級債券的境內母公司，一般是實力雄厚的央企或地方國企，一旦跨境擔保新規正式實施，投資級債券的信用資質提升將更為顯著，也有望增加點心債的投資契機。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，近期亞債對美國公債利差出現當地貨幣計價與美元計價兩樣情的現象，當地貨幣計價的亞債對美國公債利差來到12年新高，不過美元計價的亞債卻仍在收斂。

許家豪認為，當地貨幣計價亞債現在相對具吸引力，可適度持有，不過，由於當地貨幣計價亞債匯率波動度大，匯率變化可能成為債券投資兩面刃，投資人若擔心匯率部分承受太大風險，建議透過有匯率避險機制債券組合基金持有。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析，在新興國家中仍維持經常帳盈餘的國家多數為亞洲國家，且亞洲貨幣對美元匯價多數仍遭到低估，顯示亞洲各國除少數國家外，在新興市場中的財務體質相對健全。