陸股、亞太高息股看俏

• 2014-05-28 01:09
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　大陸經濟動能逐漸回穩，5月滙豐中國PMI初值來到49.7的5個月新高，雖然仍在50以下，但已連續3個月走升。法人統計，該數值連三個月走高下，陸股及亞股後市表現亮眼，後1月及後1季陸股平均上漲逾7％最突出，但拉長至後半年，亞太高息股則以10.5％的平均漲幅贏過陸股及亞股。

　摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏指出，就經驗來看，PMI低於50但趨勢向上，對股市拉抬力道最大，不論是陸股或亞股都有不錯表現。

　顏榮宏表示，雖然滙豐中國PMI尚在50之下，但連續走升趨勢強化市場對於大陸經濟增溫的投資信心，股市向來都會先行反應市場預期心理，從上證指數近一周上漲1.8％可見，也可從經驗獲得印證。

　陸股走升，亞股也跟著受惠，法人指出，亞洲各國最大的貿易夥伴，大陸幾乎都有參一腳，因此身為亞洲龍頭的大陸經濟回穩，對亞洲而言，可說注入一劑強心針，不但提振市場投資士氣，也可望連動亞洲成長力道水漲船高，進而推升股市向上。

　根據統計，過去14年亞太高息股累計複合報酬中，超過62％來自於股息貢獻，反觀亞股則只有54％。再就經驗來看，MSCI亞太(不含日本)高息股指數在景氣復甦期間的年化報酬率達55.4％，優於MSCI亞太（不含日本）指數的37.8％，顯示在景氣復甦階段，亞太高息股表現更勝一籌。

　滙豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶認為，以A股市場來說，無風險收益率因理財產品（規模約12兆人民幣，利率約10％）、信託商品（規模約11兆人民幣，利率約10％）、餘額寶等活期存款等替代品（利率約6％）而升高，加上信用風險帶來的系統風險升高，推升A股市場貼現率，因此評價短期內仍難有明顯改善，相對壓抑A股指數空間。

　但他指出，在經濟轉型背景下，未來成長空間大的消費服務行業和新興成長行業下半年仍將會有持續表現機會。