2014/05/28
【經濟日報╱張瀞文】
富達國際投資亞太地區股票研究團隊主管塔克（Leon Tucker）表示，「2014富達分析師調查報告」顯示，企業信心增強、資本支出復甦、發動更多併購案，高達94%的分析師看好企業預期股利發放不是維持就是提高現有水準，對股市是一大利多。
塔克強調，2008年全球金融海嘯衝擊全球經濟，景氣不確定，企業抱持謹慎的態度長達五年多，終於看到企業管理階層信心回溫。由於企業沒有太多財務槓桿，手上握有相當多的營運現金，隨著全球經濟復甦腳步，企業經營可望漸入佳境，有機會在稅後盈餘中增加股利的提撥，來嘉惠股東。
塔克分析，儘管美國量化寬鬆（QE）將在秋季全面退場，但利率仍在低檔，投資人對收益追求依然殷切。另外，從人口結構來看，全球人口高齡化，也將形成追求收益的長期需求，股票收益將持續是很重要的一環。
全球經濟轉佳，最大的尾端風險（金融系統崩潰或擴散）的可能性愈來愈低。塔克指出，企業管理階層重建信心，並且重新分配資本及運用現金，這將是未來3～5年企業差異化、贏家與輸家立判的關鍵，此時投資必須慎選標的，凸顯基本面研究和主動投資的重要性。
企業對股東愈來愈友善，是否影響信用市場？富達國際投資固定收益投資總監卡爾（Gregor Carle）表示，企業愈來愈重視股東權益，擴大收購股權、併購或投資，或提高股息來嘉惠股票投資人，這是景氣循環的自然現象，但目前富達固定收益研究團隊並沒有看到企業特別改變經營形式，並沒有看到債權投資人權益受影響。
至於企業違約率，卡爾說，數年來違約率一直在歷史低檔，未來會逐漸上揚到歷史平均值約4%，但不會急速上升。中國近來出現違約事件，監管機構允許適度違約政策，這將有利於信用市場長期良性發展，也有利信用市場訂價。
塔克強調，2008年全球金融海嘯衝擊全球經濟，景氣不確定，企業抱持謹慎的態度長達五年多，終於看到企業管理階層信心回溫。由於企業沒有太多財務槓桿，手上握有相當多的營運現金，隨著全球經濟復甦腳步，企業經營可望漸入佳境，有機會在稅後盈餘中增加股利的提撥，來嘉惠股東。
塔克分析，儘管美國量化寬鬆（QE）將在秋季全面退場，但利率仍在低檔，投資人對收益追求依然殷切。另外，從人口結構來看，全球人口高齡化，也將形成追求收益的長期需求，股票收益將持續是很重要的一環。
全球經濟轉佳，最大的尾端風險（金融系統崩潰或擴散）的可能性愈來愈低。塔克指出，企業管理階層重建信心，並且重新分配資本及運用現金，這將是未來3～5年企業差異化、贏家與輸家立判的關鍵，此時投資必須慎選標的，凸顯基本面研究和主動投資的重要性。
企業對股東愈來愈友善，是否影響信用市場？富達國際投資固定收益投資總監卡爾（Gregor Carle）表示，企業愈來愈重視股東權益，擴大收購股權、併購或投資，或提高股息來嘉惠股票投資人，這是景氣循環的自然現象，但目前富達固定收益研究團隊並沒有看到企業特別改變經營形式，並沒有看到債權投資人權益受影響。
至於企業違約率，卡爾說，數年來違約率一直在歷史低檔，未來會逐漸上揚到歷史平均值約4%，但不會急速上升。中國近來出現違約事件，監管機構允許適度違約政策，這將有利於信用市場長期良性發展，也有利信用市場訂價。
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