2014/05/13
【經濟日報╱葉家瑋】
2013年被賣超的新興市場債券，今年已成功扭轉頹勢，今年以來JP新興市場全球政府債券指數漲幅超過5.64%（截至5月7日），柏瑞投信建議，新興市場經濟轉好、趨勢向上，2014年下半年新興市場股債皆具表現空間，建議可視風險承受度，持續加碼投資新興市場。
法人指出，目前整體新興市場經常帳問題已經出現明顯改善，受惠於新興市場貨幣大幅走貶，帶動出口競爭力改善，未來經濟表現可望持續趨向穩定。另一方面，新興市場經濟驚奇指數亦止跌回升，整體經濟表現多優於預期，反映新興市場最壞的情況已經過去，未來景氣將逐漸回春，後市可望持續放晴。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎認為，相較於歐美高收益債券，新興市場高收益債券殖利率超過7%，相對具投資價值。隨著新興市場當地貨幣債殖利率持續攀升，近期來到約7.4%的水準，較美國高收益債券殖利率更高，並提供較佳之信用評等，更具投資吸引力。
就近期資金流向分析，許家禎指出，目前新興市場債市資金已連續5周淨流入，且近一周資金流量增加至5.7億美元，顯示高殖利率債券持續吸引投資人回籠；加上新興債券整體規模又較歐洲高收益債券大兩倍以上，流動性與穩定度較高，可望為新興市場債資金面帶來支撐。
此外，柏瑞投信認為，相較於美國高收益債，新興市場高收益債之利差高達近270個基準點，達過去五年來高點，未來資本利得具進一步成長空間。
因此，在未出現系統性風險以及違約率未大幅攀升的前提下，柏瑞投信建議，可選擇以新興市場高收益債券與企業債為主之投資組合介入，可望掌握新興債持續反彈的契機。
法人指出，目前整體新興市場經常帳問題已經出現明顯改善，受惠於新興市場貨幣大幅走貶，帶動出口競爭力改善，未來經濟表現可望持續趨向穩定。另一方面，新興市場經濟驚奇指數亦止跌回升，整體經濟表現多優於預期，反映新興市場最壞的情況已經過去，未來景氣將逐漸回春，後市可望持續放晴。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎認為，相較於歐美高收益債券，新興市場高收益債券殖利率超過7%，相對具投資價值。隨著新興市場當地貨幣債殖利率持續攀升，近期來到約7.4%的水準，較美國高收益債券殖利率更高，並提供較佳之信用評等，更具投資吸引力。
就近期資金流向分析，許家禎指出，目前新興市場債市資金已連續5周淨流入，且近一周資金流量增加至5.7億美元，顯示高殖利率債券持續吸引投資人回籠；加上新興債券整體規模又較歐洲高收益債券大兩倍以上，流動性與穩定度較高，可望為新興市場債資金面帶來支撐。
此外，柏瑞投信認為，相較於美國高收益債，新興市場高收益債之利差高達近270個基準點，達過去五年來高點，未來資本利得具進一步成長空間。
因此，在未出現系統性風險以及違約率未大幅攀升的前提下，柏瑞投信建議，可選擇以新興市場高收益債券與企業債為主之投資組合介入，可望掌握新興債持續反彈的契機。
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