新興債市 四強最亮眼

新興債市 四強最亮眼
                                                                                                                    2014/06/20
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

債券基金經理人表示，目前利率水準，比起歷史相對較高，巴西短中長期利率都在10%以上。聯合報系資料庫

近期歐洲央行再次「放水」，預料資金將再次追捧固定收益型商品，下半年新興市場本幣債將持續獲得市場青睞，其中巴西、墨西哥、土耳其、南非等四國最為看好。

新興市場債市自今年3月以來持續反彈，主要反映價格經過去年大幅回檔後，在寬鬆環境依舊下，資金連續11周流入新興市場債。

元大寶來全球國富債券基金經理人李文孝表示，全球新興債市看好區域是拉美及歐非中東國家，如巴西、墨西哥、土耳其、南非。以目前利率水準來看，都處在歷史相對高的水準。

這些國家因去年通膨上升，導致央行持續升息打擊通膨，從本季開始各國家通膨多已獲得控制，央行也不再調升利率，甚至調降利率。

再從利差角度觀察，新興債與美國公債利差處在十年高點附近，與美國公債利差都有3%以上差距，在全球風險意識走低下，有利資金轉進新興市場債市追求更高收益。

李文孝表示，巴西在世足賽加持下，經濟動能自第2季開始加速，年底總統大選有可能換人，預料新政府上台對股匯債市均有激勵效果；至於墨西哥與美國的貿易連動相當高，美國景氣復甦明確，消費攀升，墨西哥的製造業將受惠。

先機新興市場本地貨幣債券基金經理人葛佛斯（David Griffiths）指出，隨著全球貿易活動加速復甦，拉抬新興市場出口表現與經濟成長表現。

美銀美林將2014年新興市場高收益債違約率估值從4.2%大幅下調至3.7%，預期今年拉丁美洲違約率3.8%、歐非中東3.4%、亞洲3.8%。新興市場債券價格與匯率相對低廉，造就更具吸引力的投資契機。