下半年 聚焦2高、3市場

• 2014-06-20 01:08
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　成熟股市和新興市場股市上半年都已漲了一波，針對下半年該如何選標的才能持盈保泰，富達表示，股債布局宜聚焦「雙高」策略，高息股、高收益債是首選並鎖定3大投資市場─成熟市場、大陸內需及新興亞洲等。

　美、歐、英、中等主要經濟體的PMI（採購經理人指數）都位在景氣擴張50以上，經濟景氣明顯正往復甦途中邁進，但是各股市都已漲了一大段，不少投資人手中基金已出現大幅獲利或者正由虧轉盈，很多人疑惑接下來該停利出場還是繼續持有，空手者又該布局什麼投資標的。

　富達證券分析，下半年雖不排除市場會在高檔震盪，但從基本面、資金面來看，還是有利股債發展，加上企業獲利成長可期，預期股市表現仍將優於債券。

　但富達提醒，正因股債都已走高一波，未來較安全的投資布局還是走「雙高」，即高息股、高收益債，尤其全球企業朝向更友善股東的發展下，高股息投資策略還會更盛行。

　富達證券進一步指出，全球資金寬鬆，違約率維持於低檔區間，更有利高收益債，根據彭博的資料顯示，美銀美林各類高收益債券指數最近12個月違約率分別為全球1.44％、美國1.1％、歐洲0.75％、亞洲2.33％，且高收益債信用利差仍持續縮減，其中，亞洲高收益債因殖利率較高，信用利差距歷史低點差距最大，信用利差可再收縮的空間也就愈大，預期有資本利得空間。

　至於各投資區域，除了持續看好成熟市場，富達證券表示，大陸內需以及新興亞洲是值得留意的區域，儘管今年陸股表現不盡如人意，截至6月19日為止，今年來上證指數還下挫了4.36％，但中國大陸開放政策利多持續出爐，尤其「滬港通」是開放中國大陸資本市場一大進展，中國大陸持續結構性改革可望支撐後續陸股動能，投資大陸必須跟隨政策走，內需消費才是王道，特別是電子商務。

　自第2季中旬起，新興市場股市陸續吸引全球經理人開始加碼，富達證券說，根據彭博、摩根士丹利統計顯示，印度、台灣、拉丁美洲、印尼等市場企業盈餘成長率預估均在10％以上，新興亞洲也有9.3％的成長表現，值得投資人關注。