施羅德：央行照料 歐股展望仍佳

• 2014-06-30 01:23
• 工商時報
• 蔡淑芬

　歐洲股市連2年漲幅接近或超過二成 ，雖然漸有投資人擔心資金是否還會繼續厚愛歐股，但年初以來至6月13日止，MSCI歐洲指數8％漲幅不僅高於全球股市的5.5％，也在美股的5.76％之上。其中，歐洲高息股指數與歐洲小型企業指數更分別以12％與9.5％優於大盤平均。

　施羅德歐元股票基金經理人史康博格(Martin Skanberg)表示，金融時報曾將39個主要股市過去33年表現，依據景氣調整後本益比(CAPE)區分為不同族群，分別計算短、中、長期平均報酬率。

　史康博格說明，歐股CAPE現在約落在15至20倍區間，因此推算1年的實質複合年成長率平均可達到13.1％，3年與5年的平均值也還是可望維持在二位數。投資人現在若打算將歐股部位落袋為安，實在是言之尚早。

　6月5日歐洲央行破天荒地祭出了負利率，施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德．桑加納(Azad Zangana)認為，歐洲央行採取這行動，代表他們意識到通貨緊縮風險上揚，新政策雖然有幫助，但短期間內並不會改變施羅德投資對歐洲未來成長或通膨的展望。

　施羅德歐元股票基金經理人史康博格則看好降息受惠股表現，包括歐洲的電訊、金融、公用事業、石油與天然氣及科技股的價值相對具有吸引力，尤其是部份大型石油與天然氣公司的本益比來到26年低點。

　再者，過去如公用事業和電訊等產業的利息支出較高，現在ECB降息使得他們的阻力轉為助力，出現了佈局的機會。整體來看，未來1-2年歐股的表現都是值得期待。