能源類股 夏季行情引爆

• 2014-06-10 00:57
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　夏季用油旺季開始引爆。美國能源署公布最新一周的數據顯示，原油庫存大幅減少343萬桶，天達投顧指出，經驗顯示，近10年能源類股在夏季之初進場，投資能源股票半年後的成效顯著，10個年度中僅出現兩次負報酬，正報酬機率達8成，尤其目前能源股價便宜，加上旺季題材逐漸發酵，是第2季投資布局重要標的。

　天達投顧指出，北半球的夏季出遊高峰通常從現在一直延續到9月的第一個周末的美國勞動節，這段時間內美國民眾開車或出遊的機會增加，煉油廠會提高產能以應付需求並增加原油的消耗，用油旺季帶動下，能源類股往往也有好氣色。

　根據彭博統計近10年能源股表現，在夏季初的6月進場布局能源類股，半年後報酬率的中位數達1成以上，達12.5％，正報酬機率也達8成，旺季效應顯著，現在正值美國夏季用油高峰初期，是進場布局能源類股很好的時間點。

　值得注意的是，即使近幾年美國頁岩油開採革命增加能源供給，然而對能源旺季行情的衝擊仍有限，天達投顧指出，過去3年美國頁岩油生產獲得可觀的成就，但對全球原油供給的效果或許不如一般投資人想的那麼顯著。

　此外，目前美國原油產出仍不及全球的1成，三分之一的原油生產仰賴於石油輸出國組織（OPEC），而OPEC的原油供應正面臨地緣政治的考驗。

　以利比亞為例，該國港口工人在去年下半年展開的罷工活動使得產出迅速萎縮，即便政府與勞方在4月達成初步協議，但因中央統治力薄弱、地方武力猖獗的關係，使得產量回復的情況相當有限。

　彭博社資料，顯示5月利比亞原油產出僅每日18萬桶，遠低於全盛時期每日160萬桶的產能。其他如伊拉克、伊朗、奈及利亞等OPEC主要原油產國，也都面臨類似利比亞的局面。

　天達投顧表示，在供給面風險眾多、需求穩定成長的環境下，預估原油價格將呈現長期走揚的態勢，並有利於上游產業的表現，其中油價上漲將提升探勘生產企業的獲利能力、資本支出增加則對鑽探、設備服務廠商有正面助益，側重這些上游次產業族群的能源基金，預期將有不錯的表現機會。