高股息基金 耐震

• 2014-07-09 01:09
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　隨全球景氣逐漸復甦，國際資金自去年開始棄債轉股，面對低利環境，今年甚至轉進價值型股票，統計年初迄今的MSCI世界價值指數漲幅達8.26％，優於MSCI世界成長指數的6.58％，法人指出，全球股市走揚使價值面全面調升，隨股市進入高檔震盪，具高股息優勢的價值型類股相對具投資優勢。

　天利全球股票研究團隊表示，由於美國持續縮減購債規模，並重申維持低利率環境，美債殖利率30年來持續走低，未來利率上揚可能帶來資本利損，因此增加高股息資產為降低波動與提高總報酬為投資勝出關鍵。

　天利指出，低利時代，股息收益變成投資新顯學，全球收入型基金具有優勢，一來，股息是企業經營成功後的獲利分配，滿足擴張所需的資本支出與投資需求外，還能產生現金，清楚顯示了企業擁有良好的營運模式，配發股息的個股也更為穩健，長期投資績效很可能優於成長股。

　其次是入息策略對總報酬有利，實證紀錄顯示入息策略的長期績效超越其他投資策略，過去20年分析顯示有配發股息的個股績效領先，而且股息率越高績效越好。

　此外，法人指出，股市信心變化會影響股價，對短期績效影響很大，但股票評價會回歸平均，因此盈餘成長是影響長期總報酬的最大因素，股息與股息再投資也非常重要。

　柏瑞亞太高股息暨亞洲亮點基金經理人馬治雲表示，由於高股息公司營收及獲利對景氣循環較不敏感，反應在股價波動度較低，長期經驗顯示大漲時落後、修正時領先。

　他指出，近幾年來，隨全球經濟成長減緩和人口老化，高股息股票表現已相對領先平均，由於相對穩定特性，高股息基金適合機構法人、高淨值個人及較可承受中度風險和穩健型的投資人，以協助投資人達到維持實質購買力（高於歷史通膨）及資本累計的雙重效果。

　ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，在個股表現差異將擴大的盤勢下，高股息個股受惠於質優、價值仍低估，整體而言可創造優於大盤的表現，由於美股估值已高，除非經濟加速增長，否則股市高檔震盪機率較高。

　至於歐洲，在ECB為市場注入更多資金活水後，提供歐洲風險性資產有力動能，並形成指數的有力支撐，前景相對看好。