美日星REITs 具收益優勢

美日星REITs 具收益優勢

2014-07-09 經濟日報 記者林春江／台北報導

全球利率環境仍處於相對低檔，具有收益優勢的商品受到注目。除了高股息題材，同樣有收益優勢的REITs也受到資金青睞，經理人看好美、日、星等地。

雖然近來因漲多出現震盪，第2季以來S&P全球REITs指數上漲8%，遠優於MSCI世界指數的4%。摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示，隨著全球景氣增溫，商場、辦公大樓的承租率可望提高，REITs的租金收益也跟著水漲船高。

就區域來看，施厚德最看好亞太REITs的表現，他分析，亞洲整體財富逐年穩定累積成長，加上亞洲人購屋置產投資比例提升，促使房價攀升機會大增，增添亞太REITs漲升動能，再者，亞太REITs占全球REITs比重從10年前20%上升到目前的35%，由此可見，亞太區不動產增值潛力驚人，亞太REITs後市看俏。

元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎也看好下半年亞洲日本、新加坡，以及美國的機會。在美國方面，旅館類REITs過去一個月反彈幅度較高，因而預料今年底美國10年期公債殖利率仍上看3%。

受殖利率波動較低及成長性較強的特性，就長線而言，旅館、商辦及工業類REITs是基本面較強健的次產業。長期來說，美國REITs將在升息循環中可望超越大盤表現。

日本東京都心地區物業變得稀少，取得愈來愈困難，物業漲幅約10%-20%，土地成本比兩三年前增加20%，東京各區租金已連續3個月全面性上漲，目前東京A級商辦租金回報率利差高於世界各主要城市，具有投資價值，看好日本房地產開發及REITs後市表現空間。

全球主要國家REITs平均股利率約4.48%，收益率價差約2.3%，以新加坡REITs股利率最高，達5.86%，與當地國債利率差距大。新加坡REITs還有流動性高、市場規模大、產業分散優勢。