後QE時代 亞洲股、債崛起

• 2014-08-21 01:43
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　美國聯準會（Fed）逐步縮減購債額度，預計量化寬鬆（QE）政策明年就會退場。法人認為，在美國、歐洲景氣復甦下，也將帶動新興市場的出口及經濟成長，尤其亞洲基本面相較其他新興國家更為看好，可逢低布局亞股、亞債基金掌握契機。

　宏利資產管理（香港）固定收益產品高級執行總監彭德信（Endre Pedersen）指出，亞洲是新興市場中成長最快且體質最佳的區域，而亞洲龍頭大陸在短期剌激政策與長期改革雙管齊下後經濟穩健成長，就通膨來看也都處於控制。

　再就亞洲固定收益市場來看，亞債相對美債仍提供較優的收益率，且亞洲貨幣具有升值潛力、波動性較小。

　宏利資產管理（香港）股票部執行總監陳景琳指出，亞洲目前最大的題材及上漲動能就在於改革，以大陸來說，包括國企、金融、戶口、資本市場的改革長期來說對經濟發展都是正向影響，而南韓、印度、東南亞也都有改革利多。

　陳景琳表示，儘管投資人擔心中東情勢會使油價攀升，對亞洲造成衝擊，但目前來看油價仍維持平穩，通膨壓力並未出現，只是未來油價若升高，韓國、泰國、菲律賓、印度將首當其衝。

　日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，觀察亞洲下半年以來表現，大陸股市表現亮眼，統計過去1個月全球主要股市表現，大陸上證和香港恆生指數包辦冠亞軍，大陸除了4、6月央行定向降準促使資金融通較上半年寬鬆之效益將逐漸浮現，地域性商品房限購令已於6月起陸續鬆綁，可望降低未來1～3個月房產投資下滑速度，加上中央政策有意扶植鐵路基建設施投資，固定投資有機會回穩，因此下半年經濟預計將好於上半年，有助股市走勢。

　宏利資產管理（美國）執行總監Roberto Scanchez-Dahl表示，即使未來美國升息，資金也未必會完全撤出新興市場。

　以2005～2007年的經驗來看，美國升息階段，新興股市、新興高收債表現仍優於美股及美高收，而就近四個月來看，資金也持續流入新興市場，主要是新興市場投資機會還是很充沛。