歐洲小型股 將力拚補漲

歐洲小型股 將力拚補漲

2014-08-21 經濟日報 記者葉家瑋╱台北報導

與全球大多數地區相比，歐洲的股利率較高，在景氣復甦階段，帶動價值型股票投資契機。 聯合報系資料庫

 2013年可說是小型股當家，不過，在漲多回檔下，今年以來，歐洲及美國成熟股市轉為由大型股漲勢領先，新興市場大、小型股表現也轉為不相上下。

去年成熟市場的小型股，全年繳出二至三成漲幅，但今年以來，全球股市漲多回檔，不論是大型股或中小型股均陷入震盪，小型股魅力失色。

富蘭克林證券投顧表示，今年以來美歐成熟股市小型股漲勢不如大型股且波動較大，主要原因為美國及歐洲小型股歷經去年的亮麗漲勢，評價面有所提升，資金靠攏更具價值優勢的大型股，加上市場修正先前偏高的獲利預期所致，觀察目前羅素2000指數及MSCI歐洲小型股指數技術面相較大型股弱勢。

摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）指出，在資金行情推升下，近二年來中小型股表現優於大型股，然而，今年來，熱錢行情退燒，加上企業獲利未即時跟上股價表現，導致獲利了結賣壓出籠，連累股性活潑的中小型股震盪加劇。

但儘管中小型股波動劇烈，在全球購併風潮盛行，中小型股仍有併購題材利多可期，摩根證券副總經理謝瑞妍指出，具利基優勢的中小 型股易成為被購併目標，且在購併消息傳出後，被購併公司易在短期間內股價大幅走升，使得中小型股估值獲得提升。

德盛全球高成長科技基金產品經理許廷全表示，觀察S&P500指數中，科技中小型股包括網路股和軟體公司近期財報成績不錯，且一些中小型的新創科技公司，因具有被大型企業併購的利基優勢，相關中小型公司股價補漲潛力可期。

若就區域別來看，去年大漲39%漲幅居冠的歐洲小型股，今年也有望受惠併購熱潮，保德信歐洲組合基金經理人吳育霖表示，雖近期歐洲經濟數據表現好壞參半，但預期長線歐洲景氣仍走向復甦，未來歐股應會視企業獲利成長動能出現改善，其中，小型股全年的企業獲利可達40%，在獲利動能升溫下對歐洲小型股表現持續看好。

圖／經濟日報提供