國泰投：陸股債牛市啟動

• 2014-08-26 01:33
• 工商時報
• 謝奇璋

　低迷了5年多的大陸股市，要轉牛了嗎？這是許多投資人最想知道的關鍵點。國泰投信總經理張雍川於日前舉辦的「2014預見亮點新中國」投資講座中表示，7月份大陸股市的啟動主要受惠於穩增長政策的持續推出以及經濟環境陸續改善的累積效應，同時還受到滬港通的催化因素影響及穩定的流動性環境支持。

　國泰投信中國股票投資部經理人蔡佩芬進一步指出，大陸股市自現在起可望牛冠全球，驅動大陸股市上漲的動能關鍵包括：1、微政策刺激，經濟保底有望；2、第3季經濟可望繼續出現改善；3、資金流動性仍保持相對寬鬆。

　蔡佩芬表示，大陸近期加快放寬合格境內機構投資者（QDII）及合格境外機構投資者（QFII）配額，加上10月滬港通開始運行，投資大陸股市可透過香港直接進入大陸，而瑞銀信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬也相當看好港滬通效應對大陸股市的利好。

　債市方面，國泰投信債券投資部經理人趙志中表示，今年上半年中債國債總報酬指數上漲6％，中債企業債總報酬指數上漲7.1％，而由於短中期通貨膨脹的壓力不高，預料貨幣政策仍將維持相對寬鬆，對債市而言是極佳的多頭行情，相信債券牛市仍將持續走兩年以上不是問題。

    未來不僅利率債仍有上漲空間，而投資級公司債或是高收益債之利差由於仍高於歷史均值，因此也具備投資價值，中國大陸新興債相關資產值得納入核心配置。