德意志首席經理人教戰／投資生技股 看三面向

德意志首席經理人教戰／投資生技股 看三面向

2014-08-06 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

生技業研發新藥時間甚長，但股價常較業績提前反應，如何打破本夢比魔咒呢？德意志資產及財富管理全球生技創新投資策略首席投資經理諾欣．透納（Noushin Turner）指出，可就專利價值、藥品價格、使用人口等面向進行評估，以計算出是否有投資價值。

德意志資產及財富管理全球生技創新投資策略首席投資經理諾欣．透納(Noushin Turner)。 
李娟萍／攝影

透納說，生技股投資風險比一般成熟型產業為高，但一旦研發成功，所獲得利潤也很豐厚，因此，更需要精挑細選，以掌握生技產業的創新商機。

透納日前來台拜訪客戶，就生技股後市提出解析。她是德國布倫瑞克（Braunschweig）科技大學的生技博士，曾在百靈佳殷格翰（Boehringer Ingelheim）有三年研究開發經驗；2002年加入德意志集團，擁有13年豐富投資經歷。

彭博資訊

NBI指數連漲三年，今年邁入第四年，生技股漲勢凌厲，美國聯準會主席葉倫日前曾提出警示。透納認為，葉倫不應就單一產業股價表示個人意見，但就某些中小型生技股而言，因股價漲幅已高、價值偏貴，葉倫的說法是對的。

不過，透納認為，生技股的多頭行情，主要還是以是產業創新，基本面呈現成長趨勢，以致於吸引資金流入；即使現在有些個股漲幅已高，還是可以發現好的投資機會，例如大型生技醫療股的獲利穩定，未來三至五年，獲利還有二成的成長空間，目前的估值仍具吸引力。

透納分析，生技業在新藥研發上獲得突破，包括癌症用藥、糖尿病治療、愛滋病等，持續有新的治療方法提出，甚至可以針對疾病的根源用藥，例如頭痛，以前只知道服用止痛藥，但現在可以先發現頭痛的原因再投藥，治療及藥物更為進步，這使得生技產業煥然一新。

另就長期趨勢來看，全球人口持續快速增加，2000年時才60億人，2012年已突破70億人，預期到2050年將達100億人，其中，以新興市場及非洲人口增加最多，新興國家人民財富增加，吃的習慣改變，攝取熱量增加，對健康造成影響，對藥品數量及醫療服務需求也與日俱增。

在已開發國家方面，由於老年人口比重攀升，人口老化課題迫在眉捷，其中又以日本、美國、德國的情形最為嚴峻，老年人口對於藥品、醫療設備及服務的需求增加，政府每年在這部分的支出也年年上升，這些因素都是支撐生技及醫療產業長線成長的原因。