加快改革腳步 日股後市可期

• 2014-09-11 01:22
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　安倍內閣重組令市場預期將加速推動政府退休基金（GPIF）改革，加上日圓兌美元匯價走貶，日股雖於前期高點附近出現壓力，日經225指數前一周仍有1.58％的漲幅，市場高度期待GPIF若順利於本月確定擴大日股部位，可望激勵市場信心。

　ING日本基金經理人黃尚婷表示，近周美元走強帶動日圓貶破105日圓價位，分析美國經濟復甦力道遠勝日本，加上美日貿易收支走勢迥異，經濟基本面不支持強勢日圓；此外，日銀目標訂定2％通膨尚難達陣，日銀資產負債表擴張速度為美國的三倍，尚看不到收手可能，日圓後市仍以趨貶機率偏多。

　黃尚婷指出，日股最大潛力資金來自GPIF退休基金投資權重調整，日股具備價值面、企業獲利面的優勢，政策面有GPIF、法人稅減稅及賭場法案可供關注，在基本面轉穩及資金偏好升溫下看好後市，但消息面仍偏清淡，需注意美股位居高檔所帶來的修正風險。

　施羅德投信多元資產投資團隊莊志祥協理表示，預期日本在未來一年消費者物價指數將上升1.5％，逐步往日銀2％的目標靠攏，6月日本全國CPI為103.4，較去年同月相比上漲3.6％，乃連續第13個月呈現成長，顯示物價已有上升趨勢。

　施羅德認為，一旦日本經濟出現放緩跡象，日本央行將有可能再加碼寬鬆貨幣政策以活絡其經濟表現，因此持續對日股維持正向看法。

　摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，一旦GPIF資產配置比重出現調整，將帶動其他三檔公共退休金的日股配置變化，總計牽動資金高達150兆日圓，料將成為催化日股向上的最大動力。

　富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，日本政府打算在2015財政年度開始的未來幾年，將企業稅率從現在的35％調降至30％以下，目前日本為成熟經濟體裡企業稅最高的國家之一，在企業稅能得到調降，企業可望擴大資本支出，帶動投資氣氛好轉。